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近日，“陆家嘴金融沙龙”第五期聚焦中长期资金入市挑战与机遇，申万宏源证券周海晨发表深度演讲，梳理四大堵点并提出建议。海外经验借鉴与四大举措推进中长期资金入市，包括拓宽长钱源头、提升资本市场吸引力等。

　　财联社3月31日讯（记者王晨）近日，“陆家嘴金融沙龙”第五期于上海浦东陆家嘴圆满召开，此次沙龙聚焦“打通中长期资金入市卡点堵点——A股市场的实践与探索”主题，旨在探讨如何更好地吸引中长期资金进入A股市场。

　　申万宏源证券执委会成员、申万宏源研究党委书记、董事长、总经理周海晨作为主嘉宾，围绕中长期资金入市的现状、挑战与改革方向发表了深度演讲。他结合政策背景、市场实践及国际经验，系统梳理了当前A股市场吸引中长期资金的四大堵点，并提出针对性建议，为资本市场高质量发展提供了新思路。

　　中长期资金入市面临四大堵点卡点

　　周海晨指出，中长期资金来源广泛，涵盖社保、养老金、保险、基金公司、银行理财、信托等，外资和居民储蓄也是重要潜在力量。截至2024年末，以社保为代表的中长期资金持有A股流通市值约13万亿元，占比17%，显示出中长期资金在A股市场的重要性。然而，中长期资金入市仍面临诸多挑战。

　　在制度层面，社保和保险资金权益投资比例受限于会计准则的利润波动压力，缺乏税收激励。在市场层面，A股长期赚钱效应偏弱，缺乏风险对冲工具，上市公司质量有待提高。机构层面，公募基金经理面临业绩排名压力，中长期专业机构的长线长投的内部激励机制有待完善。储蓄转化也不顺畅，居民储蓄对养老金、商业保险资金的开发能力不足。

　　为了吸引中长期资金入市，政策方面已经出台了诸多举措，包括提升上市公司质量、鼓励增持回购、发展权益性资金等。但周海晨认为，仍需进一步加大力度，如优化社保养老金考核、提高商业保险资金投资比例等。

　　海外经验借鉴与四大举措推进

　　周海晨还介绍了海外市场在吸引中长期资金入市方面的成功经验，如美国养老体系的发展、被动投资的兴起等。基于这些思考，他提出了四大举措推进中长期资金入市，包括拓宽长钱源头、提升资本市场吸引力、构建适合长钱长投的市场生态以及弘扬长期投资理念。

　　具体而言，在拓宽长钱源头上，要做大养老金第二、第三支柱；提升资本市场吸引力方面，需培育更多优质企业，严格退市机制；构建适合长钱长投的市场生态方面，建议优化会计准则和税收政策，推动机构考核机制转变；同时，弘扬长期投资理念，减少题材炒作乱象。

（文章来源：财联社）