AI导读：

中信证券研报指出，近期多重因素影响下，恒生科技指数已累计下跌11.6%。但短期扰动不改港股全年反转趋势，当前市场流动性充足，估值合理。若配售资金有效，或提供中长期股价支撑。短期情绪扰动下港股或盘整，但部分板块表现有望继续优异。4月中旬后，港股有望迎来上行趋势。

人民财讯4月1日电，中信证券研报指出，近期受个股配售、"对等关税"政策即将实施及美股市场下跌等多重因素影响，恒生科技指数自3月19日以来已累计下跌11.6%。然而，我们认为这些短期扰动因素不会改变港股全年的反转趋势。港股历史上的配售高峰期往往出现在市场流动性充裕、估值相对较高的阶段。当前市场流动性充足，且估值处于合理水平，若配售资金能有效提升企业竞争力，则有望在中长期为股价提供支撑。

此外，中信证券分析认为，"对等关税"政策对港股基本面的实质性冲击可能有限。一方面，港股对美营收敞口较低；另一方面，根据彭博一致预期计算的港股2025年业绩预期，在已落地的两轮关税下仍小幅上修。整体来看，港股的业绩预期更多地受到国内环境影响。

当前，恒指和恒科的动态市盈率分别为10.3倍和17.5倍，与本轮阶段性高点相比，已分别回调5%和10%。同时，与美股的估值比仍处于历史低位，整体性价比依然显著。近期，港股科技龙头的交易拥挤度也有所降低。因此，短期情绪扰动下，港股可能进入盘整阶段，但红利属性的电信、银行板块，以及低估值的必选消费和流动性推动的生物科技板块有望继续表现优异。

然而，从4月中旬开始，若海外市场开始交易新一轮美联储降息预期，且国内市场也开始提前反应月底的中央政治局会议，港股有望迎来重拾上行趋势的机会。

（文章来源：人民财讯）