今日是清明小长假的最后一天，明日A股即将重新开市！

近期，美国滥施关税导致全球股市动荡，特别是美股连续暴跌。针对A股明日开市的走势，期货日报记者采访了多位市场人士。

受美国总统特朗普“对等关税”政策影响，美股连续暴跌，纳斯达克指数本周跌幅超过10%，并已较年内最高点下跌超过20%，正式步入熊市。

市场普遍认为，关税壁垒将推高物价，增加美国国内滞胀压力，可能导致美联储降息进程推迟。然而，4月4日，特朗普在社交媒体上发文，呼吁美联储主席鲍威尔降息。此前，特朗普已多次敦促美联储降息。

同日，美联储主席鲍威尔就经济前景发表讲话，表示关税可能持续影响美国通胀，并可能在“未来几个季度”推高通胀。他强调，美联储将视情况决定是否调整政策。

针对特朗普与美联储的不同态度，东证期货宏观策略高级分析师王培丞表示，实施“对等关税”后，美国经济将陷入更复杂的局面。一方面，进口成本上升将改变美国CPI缓步下降的趋势，通胀可能再度走高；另一方面，高利率对实体经济的挤出效应以及对特朗普“制造业回流”政策的冲击将持续。因此，美联储在平衡通胀与实体经济方面面临较大挑战，降息频率可能低于市场预期。

永安期货研究中心股指中级分析师华翔认为，虽然关税可能导致美国国内通胀失控，但若出现滞胀，特朗普可能更倾向于施压美联储降息，而非为了控制通胀而放缓降息速度。这将考验美联储的独立性。

华翔指出，如果今年外贸压力加大，需要更强的内需政策予以弥补。短期内，这可能会加大经济的不确定性，影响外贸企业利润。但中国自美国进口商品金额占比较小，因此影响有限。

尽管A股、港股本周五休市未受影响，但纳斯达克中国金龙指数下跌8.9%。分析人士认为，受外盘拖累，节后港股和A股可能会有一定补跌，但对二季度股市走势仍相对乐观。

华翔表示，A股短期会受到贸易摩擦影响。但政府已预料到外部宏观不利环境的冲击，并将支持国内经济作为今年工作目标的首位。因此，未来可以关注国内宏观政策对经济的支持。

国联期货股指分析师项麒睿认为，A股市场已从融资市转向投资市，且国内经济保持稳定复苏态势。未来A股市场能否经受住潜在压力考验并呈现中枢上移的趋势，取决于市场整体盈利预期的改善情况以及政策力度和持续性能否超出市场预期。

项麒睿建议投资者保持审慎态度，关注市场整体盈利水平恢复情况和政策持续性。短期内，全球风险偏好可能大幅下降，避险情绪将驱使资金流入国债。因此，建议投资者适时降低股指头寸，待市场消化加征关税的影响后，再逢震荡区间下沿把握反弹机会。

王培丞特别提醒，在“黑天鹅”事件爆发时，各类资产相关性会趋同，即从弱相关变为高度正相关。因此，投资者在配置资产时需注意风险分散。

（文章来源：期货日报）