本报记者毛艺融

　　上市公司作为资本市场的重要主体，其高质量发展是资本市场内在稳定性的基石，也是我国经济的“压舱石”和“基本盘”，对产业转型升级和经济高质量发展具有关键作用。

　　2024年4月12日，《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（即新“国九条”）正式发布。新“国九条”明确要求上市公司质量和结构明显优化，证券基金期货机构实力和服务能力持续增强，投融资结构趋于合理，上市公司质量显著提高。

　　近一年来，新“国九条”政策效应显现，上市公司数量和质量均稳步提升。截至2025年4月3日，沪深北上市公司总数达到5415家，总市值87.14万亿元。

　　天风证券策略分析师吴开达预测，随着资本市场“1+N”政策体系的完善，IPO上市、信息披露、并购重组、市值管理等多方面制度将进一步健全，ESG评价或将得到更多上市公司的重视，同时，海外收入多元化发展将增强抗风险能力。

　　政策助力

　　上市公司财务指标展现韧性

　　提升上市公司质量一直是全面深化资本市场改革的重要方向。近年来，上交所先后推出两轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》，通过制度创新与精准监管，有效稳定市场预期。多家上市公司和机构积极响应，致力于提升公司投资价值，保障投资者权益。

　　然而，高质量发展仍需巩固。数据显示，沪市主板与科创板上市企业的平均流动比率存在差异，但整体呈现稳定趋势。

　　目前，第三轮质量提升行动已启动。上交所表示，将与市场各方共同努力，力争在三年内进一步扩大高质量上市公司群体。

　　吴开达认为，随着“科创十六条”、“并购六条”等政策效果的持续显现，资本市场服务高质量发展的功能将进一步增强，为培育全球竞争力上市公司奠定基础。

　　创新驱动

　　新质生产力加速培育

　　上市公司质量的稳步提升不仅体现在财务指标上，还反映在治理能力、研发强度、主营业务结构、出海规模等多个维度。

　　公司治理方面，2024年中国上市公司治理指数再创新高，达到64.87。

　　研发强度方面，A股上市公司研发支出持续增长，2023年研发支出合计达到15593亿元，占营收比重大幅提升。2024年上半年，研发投入同比增长15.1%。

　　产业结构方面，科创板、创业板、北交所新上市公司中高新技术企业占比均超过9成，战略性新兴产业上市公司市值占比超过四成。

　　海外收入方面，2024年上半年上市公司海外业务收入占比提升至10.98%，A股上市公司出海步伐加速，全球化布局和产业竞争模式升级。

　　方正证券研究所副所长兼首席经济学家燕翔指出，上市公司整体质量的稳步提升将为资本市场繁荣发展注入动力。提高创新能力不仅是上市公司提升质量的关键，也是发展新质生产力的重要支撑。

　　吴开达认为，2025年“强监管、防风险、促高质量发展”的改革主线日益清晰，上市公司有望迎来新一轮政策支持，推动内在价值与市场价值双提升。

　　东吴证券首席经济学家芦哲表示，外部环境动荡下，资本市场韧性凸显。科技板块上市公司数量、市值及估值均实现明显提升。

（文章来源：证券日报）