AI导读：

今日，A股、港股受关税冲击影响大幅波动。但历史数据显示，大幅回调后次日反弹概率较高。此轮关税冲击与2018年贸易战有所不同，涉及面更广且中美贸易联系持续下降。多家券商认为，经历此次关税冲击后，A股优质资产投资机会已显现。

今日，受关税冲击影响，A股、港股市场出现大幅波动。不过从历史数据看，大幅回调后次日反弹的概率较高。

据Choice数据统计，自2000年以来，上证指数单日跌幅超6%的情况共有25次，其中17次在次日出现反弹，尤其在牛市突遭大跌后，短线反弹的概率更高。此轮关税冲击与以往有所不同。

回顾2018年的“贸易战”，当时美国以“301调查”为依据，对中国高端制造业出台限制性政策，并对500亿美元进口商品加征25%关税。作为回应，中方也对等加征关税。而此次关税冲击，不仅涉及面更广，波及全球多国，且中美之间的直接贸易联系自2018年以来持续下降。

据机构统计，至2025年2月，中国对美国出口占中国出口比例已从2018年高峰的19.1%下降至14.7%。此外，与2018年相比，当前我国政策应对更有经验与提前储备，且AI技术变革将驱动产业升级，预计政府将持续加大在相关方面的投入以保持竞争优势。

单日大跌后，次日反弹概率高。据Choice数据统计，上证指数单日跌幅超6%后，次日反弹占比达68%。尤其在牛市期间，单日大幅调整后，第二个交易日大多出现探底回升。国泰海通策略团队指出，负面预期的快速定价后或存在短期修复性的机会与超跌反弹。

某券商策略团队对机构调查显示，当前机构最看好的行业方向为TMT等科技、红利、消费等，而对出海及出口链、非银等趋于谨慎。具体到细分行业，机构最看好的依次为医药生物、AI+、食品/餐饮/啤酒、军工等。

展望后市，多家券商认为，经历此次关税冲击后，A股优质资产的投资机会已显现。东方财富证券策略团队认为，关税波折不改“信心重估牛”核心逻辑，对盈利和关税相关性低的品种，正是中期布局良机。中信证券策略团队则建议聚焦核心资产，市场将更早迎来风格切换。

德邦证券宏观团队负责人张浩认为，未来需跟踪特朗普政府是否执行“海湖庄园协议”战略、如何应对盟友反制措施及如何应对中国引领的“全球南方”势力崛起。