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4月8日，多部门联合发布政策稳定资本市场。中央汇金公司表示将继续发挥“稳定器”作用，大成基金首席经济学家姚余栋解析政策传递的三大信号。同时，国家金融监督管理总局调整保险资金权益类资产监管比例，预计释放数千亿元增量资金。

　　上证报中国证券网讯（记者梁银妍）4月8日，多部门联合发布政策以稳定资本市场。中央汇金公司有关负责人强调，作为资本市场上的“国家队”，中央汇金发挥着类“平准基金”的作用，未来将继续扮演资本市场“稳定器”的角色，有效应对市场异常波动，关键时刻将果断采取行动。

　　大成基金首席经济学家姚余栋解析称，这一系列政策“组合拳”传递出三大重要信号。首要的是，制度性托底机制初步成型，包括中央汇金公司的类“平准基金”功能、央行的再贷款工具以及保险资金的扩容，共同构成了“三级缓冲”，显著增强了系统性风险防控能力。其次，政策释放出长期信心，强调“我国高质量发展稳步推进，新质生产力蓬勃发展”，并明确了对经济基本面的乐观判断，指出“A股核心资产吸引力处于历史低位”，释放出估值修复的积极信号。再者，政策推动金融深化改革，从“救急式干预”向“常态化机制”转变，如ETF增持的“逆周期调节属性”设计、保险资金“长周期考核”试点等，引领资本市场从“政策市”向“制度市”转型。

　　姚余栋进一步指出，中央汇金公司首次明确类“平准基金”的定位，标志着中国资本市场正式建立了以中央汇金公司为核心、央行流动性支持为后盾的类“平准基金”机制。央行同步宣布，将通过再贷款为汇金提供充足资金支持，形成完整的“政策工具—资金渠道—市场操作”闭环。

　　“作为国有金融资本的受托管理机构，中央汇金公司在历史上多次在市场关键时刻发挥‘稳定器’作用。”姚余栋表示，政策升级后，中央汇金的资金来源从自有资金、分红收入扩展到央行再贷款支持，资金规模上限被彻底打破，其应对市场波动的能力显著增强。

　　同日，国家金融监督管理总局发布通知，调整保险资金权益类资产的监管比例，将部分偿付能力充足率档位的权益类资产比例上限提高5%，最高可达50%。

　　姚余栋认为，这一调整预计将为市场释放数千亿元的增量资金，并通过“集中度比例松绑+税延账户合并”等政策，引导保险资金精准投资新质生产力领域（如半导体、AI）。保险资金作为“耐心资本”，其长期投资属性与平准基金的逆周期操作相辅相成，进一步强化了市场底部的支撑力。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）