AI导读：

截至4月13日，特朗普“对等关税”引发全球资本市场巨震，A股迅速回温走出壮阔反弹。基金经理们打响“黄金坑”战役，认为波动带来超额收益潜力，“V型”反转验证波动非风险。未来市场仍面临风险考验，理解应对波动成投资者课题。

截至4月13日，距离特朗普亮出“对等关税”牌已过去11天，全球资本市场在此期间集体巨震，但A股迅速回温，走出壮阔反弹曲线。面对市场巨幅波动，基金经理们打响“黄金坑”战役，有人视此为历史性机会，有人认为波动带来超额收益潜力，而“V型”反转的资本市场正用真金白银验证“波动非风险，而是机会”的投资哲学。

4月7日盘前，上海某公募的投研晨会上，基金经理和研究员就市场走势展开激烈讨论。一方担忧恐慌情绪引发踩踏效应，形成负反馈，甚至导致流动性危机。另一方则认为，短期不确定性难免带来波动，但国内政策空间充足，若市场持续下行，政策资金或加速进场，市场或先抑后扬。

某公募主投科技的基金经理Z表示，对照2018年贸易战时的市场走势，其一直跟踪的科技自主可控方向可能迎来大量错杀机会，因此坚定执行计划，陆续买入芯片股、国产算力股。华北某大型公募的投研老将则表示，情绪上没有慌乱，讨论重点仍聚焦在投资组合上。

市场的后续走势，佐证了基金经理们的判断。4月7日大跌后，A股和港股连续四个交易日反弹，消费、国防、半导体等行业领涨。数据显示，4月7日至4月11日，股票型ETF获得约1700亿元净流入，其中份额增加最大的行业为消费。

汇添富基金指数与量化投资部负责人过蓓蓓表示，中国资产在全球的性价比相当不错，尤其在全球资本市场震荡、经济前景不明朗的环境下，中国资产当下的波动不是风险，反而是机会。北京一位主动权益基金经理也表示，市场极端波动既是压力测试，也是超额收益的潜在来源。

站在当前时点，基金经理们开始重新审视手里资产，转向“风险定价+产业趋势再校准”的双重框架，在不确定性中寻找确定性。面对复杂的市场环境，资产配置的重要性愈发凸显。无论是股票、债券和商品的大类资产配置，还是不同风格、行业的资产配置，降低组合资产的相关性可帮助投资者承受更长的投资心理久期和更大的市场波动。

回顾上周国内资本市场的行情，“V型”反转无疑给市场注入强心剂，验证了基金经理“波动即是机会”的观点。未来，“黑天鹅”与“灰犀牛”事件仍会接踵上演，市场不可避免地面临各类风险考验，如何理解波动、应对波动成为每位投资者需要面对的课题。