近段时间以来，面对复杂多变的外部环境冲击引发的全球金融市场剧烈波动，多部门以高效协同的稳市“组合拳”迅速响应，通过跨部门联动、市场化工具与长期制度建设的有机结合，向市场释放了“稳预期、强信心”的清晰信号，进一步夯实了A股市场的长期价值中枢。业内人士普遍认为，当前A股市场估值优势显著，坚实的经济基本面和科技创新的推动使得市场长期投资价值愈发显现。

稳市机制战略升级

过去一周，面对外部风险冲击引发的资本市场剧烈波动，资本市场打出了一套强有力的稳市政策“组合拳”，市场企稳回升态势明显。投资者的恐慌情绪逐渐消散，信心得到提振，政策“组合拳”效果初显。

4月7日以来，从央行、金融监管总局、国资委等多部门密集部署，到中央汇金公司积极发挥类“平准基金”作用，再到全国社保基金理事会、国有资本运营公司、央国企集团、保险机构、上市公司等“真金白银”实施增持、回购，稳市“组合拳”快速出手、协调发力，向市场传递了强烈信号。

开源策略首席分析师韦冀星指出，政策层面以“组合拳”形式形成了跨周期、多维度的稳市合力。这种协同机制不仅展现了决策层对资本市场稳定的高度重视，更标志着我国稳市机制从“被动应对”向“主动管理”的战略升级。特别是央行创设的结构性货币政策工具，将资产价格稳定纳入政策视野，为资本市场构建了战略流动性储备体系。

韦冀星还表示，当前稳市工具箱布局立体化，包括“短期应急+中期调节+长期改革”。一方面，央行明确“必要时提供充足流动性支持”，中央汇金公司等“国家队”力量持续表态“继续增持”，彰显了政策护航的持续性；另一方面，注册制改革、分红回购新规等制度型开放举措，正推动资本市场从规模扩张转向质量提升。

业内人士分析称，本轮稳股市“组合拳”呈现出新特征：一是多部门、多层面、多主体及时参与稳定市场，有效形成政策合力；二是中长期资金积极入市，以“真金白银”参与稳定市场，有效引导市场预期；三是央国企上市公司发挥“砥柱中流”作用，密集宣布增持回购，巩固市场信心。

基本面提供坚实基础

资本市场最终反映经济基本面，业内人士普遍认为，中国经济坚实的基本面将为资本市场长期发展提供坚实支撑。

今年以来，我国经济运行总体平稳、向新向好，发展新动能加快壮大。国家税务总局数据显示，2025年一季度，我国高技术产业销售收入同比增长13.4%。随着人工智能领域取得突破，科研技术服务业、信息技术服务业销售收入同比分别增长19.6%和11.4%。

中国中小企业协会发布的数据显示，2025年一季度，中小企业发展指数为89.5，连续两个季度增长。其中，多项细分数据指标大幅提升。中国中小企业协会常务副会长马彬表示，随着一揽子增量政策效果持续显现，一季度中小企业生产经营状况加速回升。

韦冀星认为，一季度经济延续稳中向好态势，消费“压舱石”作用凸显，为企业盈利修复创造了有利环境。当前A股估值处于历史低位，蓝筹股股息率优势突出，共同构筑了价值重估的坚实基础。

股市热点：国金证券首席经济学家宋雪涛表示，随着资本市场投资融资综合改革深入推进，A股上市企业质量稳步提升，代表新质生产力和科技创新的上市企业占比持续提升，A股核心资产吸引力不断积累。

估值优势凸显

长江养老保险研究部总经理李慧勇指出，尽管当前面临一系列困难，但中国经济已具备坚实基础，应对外部风险冲击的经验更丰富，政策工具储备充足。从估值水平等指标来看，A股市场吸引力凸显。

方正证券首席经济学家燕翔表示，A股市场当前估值低、基本面稳健，投资性价比更为突出。Wind全A指数市盈率、股权风险溢价ERP等指标均显示当前A股具有很高的投资性价比。从分红回报来看，A股上市公司累计分红金额逐年攀升，股息率水平也大幅提高。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，此次关税冲击主要影响短期市场走势，政府有足够政策工具应对。通过科技创新，特别是发展人形机器人等企业，提升了全球资本对中国经济的信心。在美股回落的情况下，资本可能流向A股等估值较低的市场。

（文章来源：经济参考报）