关税的边际变化对金融市场产生了显著影响。周一亚洲交易时段，日本、韩国股市表现出色，日经225指数一度飙升超过2%，韩国综合指数也上涨超过1%。同时，美股三大股指期货集体高开，纳指期货更是一度大涨1.5%。分析人士指出，美国宣布对部分商品免征“对等关税”，这为市场带来了一丝喘息的机会。

此外，近期备受抛售压力的美债市场也迎来了好消息。日本方面最新表态称，在即将于4月17日举行的日美两国政府会谈中，日本不会考虑将其持有的美国国债作为对抗美国关税的谈判筹码。这一消息进一步稳定了市场情绪。

随着关税冲击波的缓和，多家券商机构对中国资产的后市展望变得乐观起来。据Wind数据显示，4月7日至4月11日期间，全市场900余只股票ETF的净流入额接近1700亿元，创下了年内单周最高纪录。

市场全线反攻

受美国免征部分商品“对等关税”的影响，市场恐慌情绪逐渐消散。周一亚洲交易时段，日本、韩国股市持续走高，日经225指数和韩国综合指数均实现显著上涨。同时，美股三大股指期货也集体高开，纳指期货和标普500指数期货均一度涨幅超过1%。然而，现货黄金价格则出现走低，现跌0.39%，报于3224.62美元/盎司。

消息面上，美国海关与边境保护局于11日晚宣布，联邦政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓“对等关税”。这一决定使得这些产品被排除在政府对贸易伙伴实施的“对等关税”之外。同时，对于4月5日以后进入美国的电子产品，已经支付的“对等关税”可以申请退款。

分析人士认为，美国“对等关税”政策的缓和为市场带来了积极信号。在特朗普政府豁免了热门消费电子产品和关键零部件后，美国科技行业暂时摆脱了崩溃的风险。

此外，日本方面的最新表态也进一步缓解了美债市场的紧张情绪。4月13日，日本执政党自民党政策调查会会长小野寺五典表示，在即将举行的日美两国政府会谈中，日本不会考虑将其持有的美国国债作为对抗美国关税的谈判工具。这一表态稳定了美债市场的情绪，避免了市场混乱的可能性。

上周，美国国债市场出现回调，导致长期国债收益率出现自2020年疫情爆发以来的最大涨幅。然而，随着关税政策的缓和以及日本方面的积极表态，市场情绪逐渐稳定下来。

对于中国资产的后市表现，多家券商机构持乐观态度。招商证券表示，关税冲击后A股有望重回上行周期；中信证券指出，A股短期的“筹码底”已经见到，未来可能以科技主题型行情为主；申万宏源证券则认为，A股资金负循环问题已基本排除，后续磨底进程向下有底。

值得一提的是，上周A股市场资金再度涌入。据Wind数据显示，4月7日至4月11日期间，股票型ETF获得了约1700亿元的净流入，其中消费ETF等部分行业基金获得了显著的资金关注。

（文章来源：证券时报网）