私募机构对A股市场的配置热情正不断升温，年内股票私募仓位指数屡次刷新纪录。私募排排网数据显示，截至2025年4月3日，国内股票私募仓位指数已达到78.04%，再度刷新年内新高，年初至今，涨幅已达4.50%。

从产品收益来看，私募基金一季度整体表现抢眼，其中股票策略表现尤为突出。8609只有业绩记录的股票策略产品，一季度平均收益率高达5.23%。

近期，多家头部私募机构明确表示将持续保持对中国资产的高仓位运作。随着私募机构加仓意愿的增强，股票私募仓位指数有望进一步攀升。

股票私募仓位持续攀升，创年内新高

据私募排排网最新数据显示，截至4月3日，股票私募仓位指数为78.04%，较前一周上涨0.55%，再次刷新2025年以来最高水平，同时也是自2024年9月27日以来的新高。从股票私募仓位分布来看，越来越多中等仓位和空仓私募正逐步向满仓或低仓水平迁移，这反映出私募机构对A股市场的配置意愿显著增强。截至4月3日，满仓股票私募占比已提升至60.66%，中等仓位股票私募占比下降至22.54%，低仓股票私募占比提升至12.11%，空仓股票私募占比则下降至4.69%。

此外，百亿私募加仓动能强劲，满仓占比大幅攀升。截至4月3日，百亿级私募仓位指数已强势突破81.40%关口，较前周大幅提升4.94%，创下年内最大单周涨幅。同时，此次加仓也推动该指数自2023年9月中旬以来首次站上80%关键水位，刷新近18个月新高。百亿私募仓位分布方面，截至4月3日，采取满仓策略的百亿私募占比已攀升至68.12%，较前一周大幅增长超过20%；与此同时，维持中等仓位的机构占比则显著下降20%至20.26%。

随着稳市政策组合拳的落地，多家头部主观私募及量化私募均表示已在近期加大A股投资力度，并将继续保持对中国资产的高仓位运作。上周A股震荡企稳期间，宽德投资增量申购资金加快建仓，在沪深两市均大幅增持股票。另外，高毅资产、慎知资产、重阳投资等多家头部主观私募也均表示将继续保持对中国资产的高仓位运作。

私募业内人士预计，随着私募机构加仓意愿的增强，股票私募仓位指数有望进一步攀升。

百亿量化私募表现优于百亿主观私募

从产品收益来看，私募基金一季度整体表现强劲，其中股票策略领跑，期货及衍生品策略则相对较弱。私募排排网统计数据显示，截至2025年3月末，有业绩记录的13032只私募证券产品，一季度平均收益率达4.12%，显著超越同期市场基准表现。

从策略类型来看，五大主流策略在一季度均实现整体正收益。其中股票策略表现尤为突出，8609只有业绩记录的股票策略产品，一季度平均收益率高达5.23%，超过八成股票策略产品实现正收益。相较而言，期货及衍生品策略则遭遇较大挑战。据私募排排网数据分析，受商品市场分化加剧影响，1391只期货及衍生品策略产品一季度平均收益率仅为0.84%，其中六成产品实现正收益，在各策略中表现相对较弱。

从百亿私募一季度表现来看，私募排排网数据显示，有业绩展示的45家百亿私募，一季度收益均值为4.59%，其中42家实现正收益，24家一季度收益不低于5%，包括进化论资产、稳博投资、阿巴马私募、黑翼资产等。分策略来看，百亿量化私募表现优于百亿主观私募。据私募排排网数据统计，有业绩展示的28家百亿量化私募，一季度收益均值为6.01%，且全部实现正收益。有业绩展示的12家百亿主观私募，一季度收益均值为1.66%，其中八成实现正收益。

当前A股市场的估值洼地叠加政策积极效应，机构加仓意愿增强，是股票策略领跑的重要原因。在市场震荡行情下，量化策略的稳定性更强，其胜率也就相对较高。主观策略受到市场风格切换和各家仓位差异的影响，收益分化更加明显。

（文章来源：第一财经）