美国私募股权受关税重击，资本转向中东寻出路。

特朗普多变的关税政策给美国私募股权投资（PE）带来了沉重打击。今年以来，多家大型私募股权投资公司股价持续下跌，尤其是最近一个月，跌幅尤为显著。

为对抗通胀，美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计幅度达525个基点，直至去年9月才开始降息。高利率环境阻碍了全球杠杆收购活动，导致私募股权退出计划受阻。

面对关税引发的市场动荡，中东成为了这些资产管理公司寻求流动性的重要目的地。

阿布扎比的海边 李曦子摄

关税政策打乱私募股权退出步伐

私募股权投资是通过投资非上市公司股权获取回报的方式。特朗普上任初期，市场期待其关税政策能带来交易复苏，但反复无常的政策导致股市动荡，破坏了私募股权的退出计划。

研究公司PitchBook Data的数据显示，一季度该行业积压了1.2万多家待退出的美国公司，其中约3800家公司已持有5到12年。这些公司中，近60%面临进口和关税波动带来的重大风险。

关税的不确定性可能会抑制跨境相关长期交易活动，加剧私募股权投资的压力。

尽管特朗普宣布暂停部分关税90天，但市场不安情绪依旧。

多家知名私募股权投资公司股价持续下跌，KKR年内下跌30.71%，阿波罗年内下跌23.56%，黑石年内下跌24.96%，凯雷集团年内下跌29.35%。

中东成资本新宠

美国私募股权市场的黯淡前景促使更多资本转向中东。博枫集团计划筹集至少20亿美元，推出专注于中东的私募股权基金。

博枫集团已在中东建立80亿美元的私募股权投资组合，并积累50亿美元的基础设施和房地产资产。另一私募股权巨头KKR任命前美国中央情报局局长大卫·彼得雷乌斯为中东分部主席，成立专门投资团队。

包括贝莱德旗下GIP、凯雷集团、华平投资和泛大西洋投资集团等在内的多家重量级私募股权公司也在寻求中东扩张。

研究机构Preqin指出，与10年前相比，中东地区私募股权交易数量增长近两倍，管理资产增加近一倍。

中东吸引力何在？

中东正处于增长和转型期，为投资者创造前所未有的机会。中东各国政府积极支持私募股权投资，推动经济多元化，减少对石油利润的依赖。

海湾地区经济多元化加速，推动对技术、可再生能源和基础设施的投资，这些领域成为私募股权投资的热点。

尽管油价和地缘政治影响投资情绪，但特朗普关税政策引发的市场动荡可能进一步提升中东的吸引力。

（记者 王哲希，文章来源：国际金融报）