AI导读：

港股今日窄幅震荡，恒指收跌0.04%报21971点，失守22000点。盘面上，大型科技股多数走跌，防御性板块领涨。短线来看，恒指以盘整为主。资金面观望，南向资金流入趋缓影响动能。关税风险缓和后，港股展现优势，机构看好港股相对收益。

港股今日窄幅震荡，市场继续观望关税风险。叠加五一假期临近，场内交投整体平淡。恒指收盘微跌，失守22000点大关，恒生科技指数微涨，国企指数收平。

【多空谨慎，恒指在22000点反复盘整，防御性板块受追捧】

盘面上，大型科技股多数走低，网易、百度集团、小米集团等小幅下跌，美团微涨，京东涨幅超2%。

热点方面，电力、银行等防御性板块领涨，核电概念表现突出。石油、航运等周期股及家电、服装等行业活跃。

下跌板块中，汽车、煤炭股领跌，地产股集体下挫，生物医药、券商等行业跟跌。

短线看，恒指以盘整为主，多空双方均持谨慎态度。外围风险干扰持续，场内主线不明朗，制约反弹。

恒指全天成交额缩至1690.31亿港元，南向资金净买入20.3亿港元，做多意愿有限。

沽空方面，总沽空金额相当于恒指成交额的10.95%，接近短线平均水平。

【资金面观望，热点跌多涨少，南向资金流入趋缓影响动能】

行情层面，热点板块跌多涨少，资金面观望为主。

港股行情偏弱或与南向资金流入趋缓有关。据华泰证券数据，上周南向资金首次出现周度流出。今年以来南向累计流入超6000亿港元。

考虑到南向资金在科技股行情及关税风险中的作用，后续反弹需其主动发力。

个股层面，一季报业绩仍有炒作行情。内需方向上，消费板块牛股频出，成为人气焦点。

政策面暖风频吹，内需重要性被反复提及，消费股在当前环境中相对确定。

本周海外美股科技巨头财报周来袭，AI、云计算等概念回暖成看点。

【关税风险缓和后，港股展现优势，机构看好内需方向】

A股方面，小幅下跌，成交额缩量。短线处于情绪退潮阶段。

关税风险缓和后，政策性资金影响力减弱，A股走势弱于港股。

华泰证券坚定看好港股相对收益。出口链及中游制造企业市值占比较低，科技企业盈利表现或支持港股行情。

但市场或迎短暂“空窗期”，资金观望情绪浓，等待新变量。配置上，中期维持红利+内需+自主可控组合，增配服务消费和科技高性价比品种。

（文章来源：财联社）