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近期，一些重要现象值得投资者关注。尽管A股和港股今日全线调整，但午后市场却意外出现多头声音。摩根士丹利最近将中资股评级由“减持”升至“与大市同步”，这一变动值得留意。特朗普政策倾向推低美元，历史上当美元下跌时，反映外资情绪的港股通常会更受惠。

同时，知名市场人士洪灏也指出，香港监管局的基础货币余额大幅飙升，香港隔夜的利率Hibor在短短几个月内从4砸到0，显示资金正不断涌入香港市场。这一趋势对于港股来说是一个积极的信号。

全球投资咨询公司剑桥联合公司表示，全球投资者正在重新评估其以美国为主的投资组合，并关注中国香港和中国内地被低估的股票，以在地缘政治紧张局势中“提供防御”。这意味着全球资金流入中国股市的趋势可能会加强。

摩根士丹利的策略向来具有风向标意义。今日午后，格隆汇的消息再次确认了摩根士丹利对中资股的评级提升。该公司董事总经理王滢表示，虽然关税战仍有多项不明朗因素，但看好中资科技股的前景。她建议投资组合内也应投放部分国企高息股，以提升防守性。

相比A股，摩根士丹利更偏好港股。王滢解释称，特朗普政策倾向推低美元，历史上当美元下跌时，港股会更受惠。而A股则更代表内地传统经济表现，在改革转型的路上弹性或许赶不上港股。

此外，本周初段高盛也发布报告称，人民币潜在的汇率韧性支持对中国股市的超配立场。高盛认为，人民币汇率每1%升值可推动股市上涨3%，非必需消费品、房地产和券商股将表现优异。

资金涌入港股的预期非常强烈。知名经济学家洪灏预测，在接下来的几年里，美元将大概率继续走弱，而中国的A股、港股则可能变成避险资产。他观察到香港监管局的基础货币余额大幅飙升，显示资金正不断涌入香港市场。洪灏预测港股在下半年应该还有一个高点。

全球投资咨询公司剑桥联合公司也表示，机构投资组合开始从美国市场撤离，亚洲受益于相对价值和政策支持的初步迹象。这家管理着6100亿美元客户资产的公司表示，全球投资者对非美国资产的兴趣有所增加。

长期受到负面情绪拖累的香港股市正受益于有利的货币环境、南向资本流动增加以及首次公开募股（IPO）活动增加等因素。截至5月27日，香港已有26家新股上市，融资总额达772亿港元。尽管新股发行量仍低于新冠疫情前的峰值，但复苏速度已超过美国和欧洲的IPO市场。

（文章来源：券商中国）