中金公司研报指出，据商务部数据显示，“五一”假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3%，增速相较于2024年国庆（4.5%）和2025年春节（5.4%）有所加快。各省市及线上平台发布的消费数据显示，长线游、出入境游均表现抢眼，同时，以旧换新成为消费热点，演唱会、潮玩等体验型消费也呈现出良好的增长态势。展望未来，中金公司继续看好消费提振政策的效果，预计全年居民消费需求将持续释放。

中金：一文看懂五一假期数据

中金研究

五一假期消费数据揭晓。本文将从轻工零售美妆、旅游酒店及餐饮、传媒等角度为大家深入解读。

轻工零售美妆

消费恢复加速，居民消费需求持续释放被看好

据商务部，“五一”假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3%，增速相比去年国庆和春节均有提升。各省市及线上平台的数据显示，长线游、出入境游均表现突出，同时，品类上以旧换新备受欢迎，演唱会、潮玩等体验型消费亦表现不俗。未来，中金公司预计消费提振政策将持续发挥作用，全年居民消费需求将进一步释放。

1、五一期间商圈客流及消费回暖明显。高线城市重点商圈客流增长显著，如北京、上海、长沙等地同比增幅较大，显示出假期外出客流及消费意愿高涨。消费意愿方面，微信支付总消费订单同比增长10%，显示出较强的消费热情。南京、上海、杭州等重点旅游城市消费数据也呈现出增长态势。

2、出入境游双向繁荣，品质游、长线游表现优异。据交通运输部预测，五一假期全社会跨区域人员流动量同比增长约8%，好于春节及去年国庆。品质游受到青睐，高星酒店/定制游预订量大幅增长。同时，入境游热情高涨，上海、深圳等地入境游订单激增。出境游方面，长线游占比较高。

3、以旧换新品类持续热销，演唱会、潮玩等体验型消费表现突出。商务部重点监测零售企业家电、汽车、通讯器材销售额同比增长较快，电商平台智能家居产品销售额也呈现增长。此外，大型演出活动吸引大量观众，潮玩等新消费备受瞩目。

风险

行业竞争加剧；宏观经济下行风险。

图表：五一假期国内部分省市消费数据统计 资料来源：同花顺，青瞳视角，天津广播，钱江晚报，苏州新闻，湖北商务，中金公司研究部

图表：五一假期全国部分商圈消费情况概览 资料来源：新华网，新浪网，央视网，中新经纬，掌上长沙，中金公司研究部

图表：五一假期国内部分零售平台及企业消费数据 资料来源：新京报，新浪网，上游新闻，商务部，中金公司研究部

图表：五一假期全国旅游/出行相关消费情况概览 资料来源：新华网，i口岸，新浪网，中青报，交运部，商务部，灯塔专业版，中金公司研究部

旅游酒店及餐饮

五一假期出行热情高涨，休闲需求展现韧性

五一假期出行热情高涨，进一步验证了休闲旅游需求的韧性，酒店表现有望超预期。

旅游方面，五一假期出行热情高涨，旅游消费呈现稳中有进、多元并发的态势，出入境游表现亮眼。

据交通运输部数据，五一假期前4日全社会跨区域人员流动量同比增长约7.2%，部分旅游目的地游客人次明显增长。我们观察到长线游和异地自驾出行规模扩容，差异化、品质化趋势延续。

出入境游表现亮眼，携程数据显示，五一假期出境游订单量同比增长两成，入境游订单量同比激增130%。

酒店方面，五一假期表现有望超预期，建议关注暑期RevPAR潜在拐点。根据锦江酒店数据，锦江中国区五一假期前两日RevPAR同比分别增长8.5%和12.9%。

餐饮方面，商务部大数据显示，五一假期全国重点监测餐饮企业销售额同比增长8.7%。

风险

消费力修复弱于预期；竞争格局恶化；企业未能提升管理能力应对变化。

图表：2025/5/1至2025/5/4全社会跨区域人员流动量 资料来源：交通运输部，中金公司研究部

图表：2023-2025年“五一”假期前三天上海迪士尼度假区日均人次及同比增速 资料来源：神奇等候时间小程序，中金公司研究部

图表：2023-2025年“五一”假期前三天北京环球影城度假区日均人次及同比增速 资料来源：乐园等候时间小程序，中金公司研究部

传媒

影视院线方面，2025年五一档票房表现相对平淡，建议关注后续暑期档影片定档进展。截至2025年5月5日上午8时，五一档前三日票房为5.2亿元，同比下降3.4%。观影人次和平均票价均有所下降。今年档期商业化头部影片较少，票房表现相对平淡。展望后续，暑期档已定档多部影片，建议关注重点档期暑期档的影片定档节奏和票房表现。

（文章来源：人民财讯，关键词：五一假期、消费数据、中金公司、旅游酒店）