AI导读：

5月7日晚，通润装备发布重大资产购买之业绩补偿款公告，正泰电器因标的资产业绩未达标向公司支付4496万元现金补偿。此次补偿彰显了契约精神，为A股并购重组提供了新视角，保护了上市公司及中小股东利益，为市场提供了风险警示。

5月7日晚，通润装备发布重大资产购买之业绩补偿款公告，因标的资产业绩未达标，交易对方正泰电器等已向公司支付4496万元现金补偿。这一举动在A股并购重组中饱受“承诺不兑现”争议的背景下，彰显了契约精神的回归，为观察重组后续整合与风险提供了新视角。

值得注意的是，2022年11月，正泰电器已成为通润装备控股股东，此次补偿成为A股罕见的“母”补偿“子”案例。2023年5月，通润装备收购正泰电器旗下盎泰电源，约定2023-2025年净利润分别不低于8956万元、1.12亿元和1.35亿元。但截至2024年，盎泰电源累计实现净利润1.84亿元，业绩承诺完成率为91.06%，存在缺口。

盎泰电源主营光伏逆变器和储能产品，受行业景气度影响，2024年储能系统收入略有下降。正泰电器此次选择以现金方式履行补偿承诺，具有示范意义。这不仅彰显了契约精神，也保护了上市公司及中小股东利益，为市场提供了风险警示。

一直以来，A股并购重组中的“三高”问题是监管焦点，“承诺不兑现”即是其后遗症。未来，当对赌协议成为风险共担的治理工具，并购重组才能更好服务于产业升级与投资者利益保护。随着监管完善和市场机制成熟，A股并购重组将更加规范，业绩承诺与补偿机制也将发挥更大作用。

（文章来源：上海证券报）