AI导读：

兴业证券于5月20日至22日在上海举办“2025年资本市场论坛暨中期策略会”，深入剖析下半年宏观经济形势及A股、海外市场中期投资策略。会议指出，中国资产成为明确的避风港，港股或迎来长牛新时代，并提出四大投资主线以在市场波动中寻求制胜之道。

21世纪经济报道记者孙永乐上海报道

为洞悉下半年资本市场投资机遇，兴业证券于5月20日至22日在沪举办“2025年资本市场论坛暨中期策略会”，共谋A股及海外市场中期投资策略。

其中，2025年度中期策略会于5月20日线上启幕，会议深入剖析了2025年下半年宏观经济形势、宏观中期策略等议题。

中国资产彰显避风港价值

策略会上，兴业证券首席经济学家、经济与金融研究院联席院长王涵强调，尽管美股近期反弹，但或正面临逃生窗口，中长期不确定性加剧。美股反弹源于ChatGPT引领的AI时代霸权逻辑，但中国Deepseek的出现已对此逻辑构成挑战。

王涵进一步指出，相较于美股，中国资产成为明确的避风港。中国资产估值处于低位，而美国资产估值偏高，资金流向中国已成为定局。

兴业证券宏观首席分析师段超预测，2025年或成为中国宏观经济叙事的转折之年。周期性因素逐渐消散，结构性逻辑转变，中国权益资产有望摆脱三低状态。

港股或迎长牛新时代

面对全球动荡，兴业证券全球首席策略分析师张忆东指出，全球市场存在三大配置机遇：黄金、军工、数字资产；科技创新；中国资产配置。中国资产重估或刚刚开始。

关于港股，张忆东分析称，国际秩序重构将推动中国资产重估，驱动港股走出长牛。应战略性做多中国资产，迎接港股新时代。

张忆东预测，2025年下半年港股将振荡上行，经历风雨后见彩虹。初期港股将呈现底部抬升的大箱体振荡格局，但随着中国经济对冲政策逐步落地，港股将在三季度迎来基本面和风险偏好双重改善。

港股投资风格将呈现A股化趋势，内资逐步成为港股中坚力量，特别是活跃性资金参与度日益提升。

最后，兴业证券首席策略分析师张启尧提出四大投资主线：科技、内需、红利板块以及黄金和军工，以在市场波动中寻求制胜之道。

（文章来源：21世纪经济报道）