AI导读：

野村东方国际证券首席策略分析师高挺博士指出，2023年A股市场周期股和成长股将依次展现投资机会，经济复苏预期下周期领域与中长期成长行业有望交替成为市场焦点。

对于2023年A股市场的投资机会，野村东方国际证券研究部首席策略分析师高挺博士在“周期回归与成长新趋势”的主题报告中深入剖析。他指出，2023年周期股与成长股在时间轴上将依次展现投资机会。

高挺博士分析，疫情及美联储货币政策收缩导致A股市场连续两年估值下行。但随着国内疫情政策优化，2023年国内经济有望迎来明显复苏。防疫政策优化与经济支持政策频出，重燃经济周期性复苏预期。尽管复苏之路漫长且曲折，但超低估值为未来长期回报提供了坚实基础。

目前，2022年11月经济数据整体偏弱，尤其是房地产和零售业。野村东方国际证券认为，国内正处于经济底部左侧，最弱增长阶段可能持续至明年初。然而，这正是市场底部的信号，预示着未来市场环境的正面转向。

高挺强调，当前政策环境有利于2023年中国经济向好。在经济复苏预期下，周期领域与中长期成长行业有望交替成为市场焦点。市场将先于经济实质性改善出现估值修复，领跑者或为对经济活动敏感的周期行业。同时，外资有望成为2023年市场额外的流动性亮点，推动周期股估值回升。

从宏观环境看，2023年出口可能面临较大压力，但国内疫情政策优化将减小疫情对经济的扰动。服务业等疫情相关性高的行业有望迎来复苏。政府推动内需消费与投资发力，内外需差异将显现，内需逐渐走强。

具体到投资机会，高挺认为，2023年一季度有望看到经济复苏与市场估值回升。虽然短期内基本面盈利因子难以验证改善，但估值弹性将成为驱动超额盈利的主要因素。他预测，沪深300在2023年、2024年的营收增速分别为5.2%、7.1%，净利润增速分别达9.2%、7.1%。周期类行业将率先实现估值修复，尤其是家电、传媒、医药和农业等受疫情影响严重的行业。

经济复苏拐点确立后，市场关注点将转向成长。高挺建议关注科技自立、能源自立和文化自立等新成长领域。这些领域有望在2023年中后期重回投资者视野，取得更佳表现。

（文章来源：金融投资报，图片来源：网络）