港股正重回聚光灯下。

5月15日，在深港资本市场融合发展研讨会上，港交所环球上市服务部副总裁陆琛健指出，2014-2024年，港交所IPO累计募资3030亿美元，稳居全球首位，超越纳斯达克和纽交所。今年以来，港股市场热闹非凡，消费股古茗（01364.HK）、蜜雪集团（02097.HK）等纷纷敲钟上市。5月20日，宁德时代（300750.SZ；03750.HK）也强势登陆港交所，进一步推高了港交所的募资总额。

内地药企同样掀起赴港上市热潮。5月23日，“创新药一哥”恒瑞医药（600276.SH；01276.HK）正式登陆港交所主板，实现“A+H”两地上市，首日涨幅高达25.20%。恒瑞医药的港股上市认购火爆，由于投资者认购需求强劲，认购提前一天结束。截至5月27日收盘，恒瑞医药“A+H”总市值超过3600亿元。

作为国内生物医药行业的龙头，恒瑞医药的港股上市或代表了业内趋势。无论是“A+H”两地上市，还是首度冲刺IPO，港交所已然成为生物医药企业的首选之地。在恒瑞医药上市同日，肿瘤早筛企业Mirxes觅瑞（02629.HK）也在港股敲钟。5月27日，派格生物医药（02565.HK）正式登陆港交所，不过首日破发。

时代财经注意到，多家生物医药、医疗健康相关企业正在冲刺港股IPO，包括AI制药龙头英矽智能、免疫疗法公司科望医药等热门公司。此外，包括此前因新冠药名声大噪的真实生物也在二度递表港股。

Pivotal bioVenture管理合伙人柳丹博士指出，港股是当前未盈利生物医药企业上市的最优解。A股IPO收紧，美股市场不确定性增加，而港交所的政策吸引了众多这类企业赴港上市。港股市场国际化程度高，有助于企业提升国际知名度，拓展海外市场。

恒瑞医药方面表示，此次赴港上市是公司出海战略的关键一步，将提升公司在全球的品牌影响力，优化资本结构，进一步引进境外机构投资人和海外资金。国际化正是恒瑞医药的意图所在。

财报数据显示，2024年，恒瑞医药营业收入同比增长22.63%，归母净利润同比增长47.28%。创新药销售收入同比增长30.60%，但面临竞争加剧、产品降价等问题。仿制药业务收入在下滑，纳入集采的药品销售额同比共减少8.44亿元。创新药出海成为恒瑞医药业绩增长的第二引擎。

不止恒瑞医药，自去年以来，生物医药行业的“A+H”两地上市已成趋势，包括百利天恒、迈威生物等在内均希望在港股二次上市。港股市场国际化程度高，能吸引众多国际投资者，企业可借此提升国际知名度和影响力。

不过，柳丹也指出两地上市中的风险考量，如监管成本增加、合规成本和管理难度提升等。但范译阳结合全球化形势指出，A+H上市成为企业国际化发展的“最优解”，不仅能融到国际化资金，更是产业竞争力重构，加速全球市场渗透。

政策方面亦持续释放利好。5月6日，香港证监会与港交所推出“科企专线”，以进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市。2018年，港交所修订《上市规则》第18A章，允许未盈利的生物科技企业上市。2024年，港交所优化新上市申请审批流程，对百亿市值的A股上市公司赴港上市设快速通道。

这些政策共同作用下，港股IPO热潮涌动。但业内人士提醒，上市并非终点，如何利用资本市场推进管线、实现企业发展，仍考验着各家企业。

（文章来源：时代财经）