AI导读：

中信证券2025年资本市场论坛以“砥砺开新局”为主题，与会专家对全球经济、A股市场及港股美股市场进行了中期展望。论坛指出，中国资本市场生态优化，全球经济重构，A股核心资产有望迎来年度级别行情。

5月28日，中信证券2025年资本市场论坛盛大开幕，论坛主题为“砥砺开新局”。与会专家围绕全球宏观经济、A股市场及港股美股市场的中期展望展开了深入探讨。此次论坛揭示了资本市场的新趋势。

中信证券总经理邹迎光在主题演讲中表示，当前中国资本市场生态明显优化，中国资产的吸引力正在持续提升。他强调，除了资本市场信心得到进一步稳固，一个投融资更加协调、投资者保护更加到位的市场生态也在逐步形成。

中信证券研究部推出了2025年中期宏观经济展望与投资策略系列报告，其中宏观经济展望报告题为《砺刃定风波》。首席经济学家明明指出，全球经济正经历深层次重构，美联储在通胀与经济走弱的双重压力下，降息决策显得犹豫不决。

明明认为，我国经济在波动中复苏，社零消费、基建和制造业投资均展现出亮点，出口也保持了一定的韧性。财政政策在消费和社会保障、新基建及科技创新等领域有望进一步发力，货币政策方面，降准降息仍有操作空间。

展望未来一年，中信证券首席A股策略师裘翔预测，中国权益资产有望迎来年度级别的显著行情。在风格上，裘翔认为市场或将迎来重大风格切换，从过去4年中小票题材轮动转向核心资产的趋势性行情。

这一转变基于几点理由：绩优股与亏损股的差距逐年缩小；核心资产具有显著的相对盈利优势和强大的经营韧性，盈利拐点已率先出现；稀缺性优质资产赴港上市后有望获得估值溢价，A股资产的港股重估或将成为“蓝筹发动机”，带动更多核心资产价值重估。

（文章来源：上海证券报）