2025年被视为智能机器人产业的“量产元年”，该领域正成为全球科技与资本瞩目的焦点。随着人工智能技术的快速发展，人形机器人、具身智能等概念逐渐走出实验室，迈向商业化应用，推动智能机器人产业迅速崛起。

智能机器人产业目前处于怎样的发展阶段？资本的涌入是否真正助力了产业发展？未来投资应聚焦哪些细分领域？围绕这些问题，第11期“陆家嘴金融沙龙”以“产业与资本共振：智能机器人元年”为主题，与会专家深入探讨了智能机器人技术的发展脉络、商业化落地路径及资本赋能逻辑。

预计2026年起步大规模商业化

与会嘉宾认为，2025年智能机器人技术进入关键阶段，但大规模商业化预计要等到2026年。技术层面，人形机器人核心部件（如关节模组和传感器）持续取得突破，但稳定性和续航能力仍是挑战。未来，硬件降本、技术路线优化及多模态感知能力将成为关键。

国泰海通证券机械分析师毛冠锦指出，人形机器人核心部件正不断取得突破，如关节模组和传感器。国内目前以旋转关节为主，但随着工业负载等场景拓展，线性关节渗透率有望提升。传感器需平衡成本、算法能力与应用环境，硬件降本与技术路线收敛将是趋势。

上海意优智控科技联合创始人赵运涛表示，人形机器人本体技术仍面临多重挑战，如稳定性和续航能力不足。未来，关节模组将围绕研发迭代和新一代开发，融合前沿技术。

当前，人形机器人在工业场景应用如何？开普勒机器人联合创始人胡德波指出，工业场景对人形机器人要求高，关键指标包括负载能力和续航时间。实现商业价值闭环是下一阶段重点，工业场景是理想落地场景。

尽管取得进展，与会嘉宾普遍认为，人形机器人仍处于技术发展初期。

上海电科股权投资基金管理合伙人王杰高指出，人形机器人“大脑”和“身体”尚不成熟，技术需不断进化。目前最好的人形机器人仍无法完全替代现有工业机器人和智能化设备。

国盛证券具身智能研究院院长张一鸣认为，2025年是机器人“量产元年”，但量产与商业化有本质差异。量产侧重规模生产，商业化强调商业价值创造。关键鸿沟是“泛化能力”，即复杂场景下的适应性。

张一鸣指出，机器人大模型正从大语言模型迈向视觉语言模型阶段，目标是实现“端到端”的视觉语言动作模型。然而，视觉语言模型在实验室成功率需提升，量产是获取真实数据的必要前提，预计大规模商业化从2026年起步。

从“概念炒作”到“价值创造”

智能机器人产业快速发展吸引大量资本关注，但一二级市场投资逻辑分化。

一级市场关注技术壁垒与早期布局。毛冠锦指出，一级市场注重“人、技术、模式”底层逻辑。创始人团队技术落地能力与资源整合经验是核心考量，早期项目估值侧重赛道潜力。

二级市场呈现“预期驱动”特征，关注长期赛道空间及产业落地后的业绩兑现能力。毛冠锦指出，二级市场投资者需在技术确定性与估值合理性间寻找平衡。2023年技术进展平淡，相关指数低迷；2024年9月，华为与16家企业合作，点燃市场热情，推动一二级市场联动。

智能机器人领域相关概念股在二级市场表现突出。Wind数据显示，智能机器人（WI.995167）板块去年全年涨幅达16.67%，机器人（WI.300024）板块累计涨幅突破50%。今年以来，这些板块继续领跑A股市场。

虽然一二级市场投资逻辑分化，但与会嘉宾一致认为，智能机器人产业发展需资本合理注入。产业正处于“技术突破窗口期”与“资本布局关键期”，需政策引导、资本耐心培育及产业链协同，推动从“概念炒作”迈向“价值创造”。

未来投资方向？王杰高指出，人形机器人核心零部件和技术、简化版在特定场景应用，以及具身智能在传统工业、服务业和特种机器人领域应用是当前较好赛道。

毛冠锦认为，高性价比技术路线将成为主流，线性关节渗透率提升、传感器与大模型融合是关键趋势。国内供应链硬件端优势将加速国产化，中美软件差距将缩小。To B端场景将更早大规模应用，To C端市场想象空间更大。

胡德波认为，工业场景落地更值得探索，家用服务型机器人将是庞大市场。未来将根据功能、安全性、性价比进行优先级分类，逐一实现商业化。

（文章来源：第一财经）