近日，富乐德发行股份、可转债购买资产并募集配套资金项目获深圳证券交易所重组委审议通过，成为5月16日证监会及交易所发布“重组新规”后首家过会的并购项目。该并购项目也是“并购六条”新政实施以来，首次运用定向可转债作为支付工具的成功案例，满足了不同交易对方的多元化对价需求。

自2024年9月“并购六条”发布以来，深市并购重组市场呈现快速增长态势，累计披露并购重组案例817起，涉及金额高达3797亿元，同比分别增长63%、111%。其中，重大资产重组99起，金额1784亿元，同比大幅增长。新增披露的资产收购类重组案例中，产业并购占比近八成，新质生产力行业占比超过七成，主要集中在半导体、基础化工、信息技术、装备制造、计算机等高科技和新兴产业领域。不少企业通过跨行业收购，加速产业转型升级，寻求新的业绩增长点。

5月份，中国证监会发布了修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，明确了多项创新机制，包括创新交易工具、提升监管包容度、简化审核程序等，深交所也同步修订了审核规则及配套指南，进一步推动了上市公司并购重组市场的改革深化。南开大学金融学教授田利辉表示，并购重组新规是活跃资本市场的关键举措，通过简化审核程序和创新交易工具，为上市公司并购重组开辟了快车道，有助于企业迅速整合资源、释放活力。

重组新规明确了分类监管标准，划定了包容性“新边界”，提高了对同业竞争、关联交易的包容度，并调整了“改善财务状况”规则要求，进一步扩大了标的公司的选择范围。此外，新规还鼓励私募基金参与并购重组，通过实施“反向挂钩”政策，有效缓解了长期资本“退出难”问题，提振了长期资本参与并购重组的信心。

在提升政策包容度的同时，监管部门也强调了警惕潜在市场风险的重要性，要求加强监管和规范市场秩序，防范虚假重组、忽悠式重组、估值虚高、囤壳炒壳、关联交易以及市场操纵等市场乱象。清华大学国家金融研究院院长田轩建议加强信息披露要求、尽职调查、对壳公司交易的监管、关联交易审查、估值方法和过程的监督以及市场操纵行为的惩处。

深交所相关负责人表示，深交所将继续发挥平台作用，完善并购重组制度机制，提升监管服务质效，大力支持上市公司并购重组，提高上市公司质量。同时，深交所将坚守监管底线，加大对并购重组财务造假、内幕交易、利益输送等违法违规行为的追责力度，维护并购重组市场的稳定发展。

（文章来源：经济日报）