AI导读：

中国创新药产业在政策与资本的双重推动下，加速驶入全球深海航道。资本赋能，并购频发，推动行业规模化发展。同时，License-out和NewCo模式成为创新药企国际化的新路径。预计未来5年，将有多家中国创新药企业加入全球头部阵营。

　　中国创新药产业正加速驶入全球深海航道，资本深度赋能，变革浪潮汹涌澎湃。

　　在政策的强劲推动下，资本与创新药产业深度融合，共同提速发展，竞逐全球市场。从构建并购桥梁到破解研发周期错配困局，政策东风助力资本赋能，为创新药产业注入强劲动力。

　　生态转变，从奋力转型到全球竞合。传信生物与百克生物的并购案例，生动诠释了资本与技术精准对接的行业逻辑，也体现了中国医药产业从仿制药向创新药转型的缩影。

　　中银基金基金经理郑宁指出，传统药企面临增长压力，创新药研发周期长、投入高，外延并购成为快速获得品种并借鉴合作方资源的重要途径。东北制药、亿腾医药、迈瑞医疗等企业的并购案例，彰显了并购在整合产业资源、推动行业规模化发展方面的重要作用。

　　华盖资本创始合伙人许小林表示，并购将成为资本市场的长期主流逻辑，其底层逻辑在于系统性整合产业资源，实现“Biotech研发效率+大药企商业化能力”的最优配置。

　　在并购浪潮下，License-out模式成为部分企业的阶段性策略，通过提前释放管线价值，为企业提供“生存缓冲期”。同时，NewCo模式也在2024年崭露头角，成为创新药企国际化的新路径。

　　市场升温，政策松绑与行业进化。政策引导下，创新药并购市场升温，行业集中度进一步提升。一级市场融资额下降、二级市场IPO节奏放缓，推动了创新药企发展策略的转变。同时，并购之路也面临诸多挑战，需要克服文化、机制等多重障碍。

　　启明创投主管合伙人胡旭波认为，创新药产业并购成功的关键在于企业家要从“控制权思维”转向“产业思维”，注重价值认同、路径清晰和估值合理。

　　资本赋能，构筑创新药产业并购新生态。私募基金架起跨海金桥，深度链接创新药全球资源；公募基金锻造价值标尺，多维评估指引创新药并购方向；耐心资本破解困局，长周期资金支撑创新火种。

　　业内人士表示，并购已成为中国创新药企业构建全球竞争力、深度融入国际分工的核心战略。预计未来5年，将有多家中国创新药企业加入全球头部阵营。

　　竞渡全球市场，趋势已经显现。中国创新药企正以并购为桨，坚定驶向全球创新与竞争深海的鲜明航迹。

（文章来源：上海证券报）