周末重磅！

　　6月28日—29日，2025上市公司论坛在温州举行。沪深北港四大交易所相关负责人，就资本市场服务科技创新和新质生产力发展等话题集中发声。上交所副总经理王泊表示，将推进科创板“1+6”改革举措和示范案例落实，科创50指数涨幅超50%，展现出较强韧性和修复能力。王泊还介绍，近年来，上交所推动“理性投资、价值投资、长期投资”理念落地，沪深300指数成份股贡献了A股超过86%的净利润。深交所副总经理李辉表示，创业板已成为资本市场服务新质生产力发展的生动实践，深交所正谋划和落实创业板改革，创业板上市公司1380家，总市值12.7万亿元。北交所副总经理周箴表示，北交所将促进市场平台功能更好地发挥，助力中小企业跨入高质量发展新阶段。港交所董事总经理徐经纬表示，“A+H”上市将成为2025年的关键主题，香港市场融资额今年以来在全球资本市场中排名第一。

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　　在王泊看来，“政策、科技、改革”三重叙事正在重塑上市公司。去年“9·26”以来，资本市场企稳向好，上证指数涨幅达26%。王泊说，“在这轮市场重估中，有三类资产起到了引领作用，分别为科技类资产、消费类资产和红利类资产。”深入分析背后的驱动因素，离不开“政策、科技、改革”三重叙事的共同推动。王泊表示，党中央近年来高度重视加强和改善预期管理，确保实现政策效果的最大化。王泊表示，资本市场给予科技创新企业更高估值，沪市高、中、低研发投入公司平均市盈率分别为45.51倍、18.67倍、9.79倍。王泊表示，本轮改革的一个鲜明导向就是“惠民”，将维护投资者合法权益摆在更加突出的位置。王泊同时透露，“并购六条”自实施以来，沪市披露各类资产重组方案676单，同比增长15%；重大资产重组80单，同比增长200%。

　　李辉表示，创业板已成为资本市场服务新质生产力发展的生动实践。自诞生之日起，创业板即承载着服务创新使命，进行了一系列制度尝试与创新，目前已成为深市高成长优质企业聚集地。截至今年5月底，创业板上市公司1380家，总市值12.7万亿元。其中，国家高新技术企业达1231家，占比89.2%，战略性新兴产业公司929家，占比67.3%。李辉表示，创业板在落实创新驱动发展战略、完善市场制度机制、提升市场功能等方面发挥着重要作用，但也面临权重行业预期转弱、上市公司分化加剧、新兴产业后劲不足等新问题新挑战。李辉透露，目前深交所正谋划和落实创业板改革，初步考虑从支持优质创新企业发行上市、提升股债融资灵活性便利度、更大力度支持并购重组和促进创业板投融资平衡等方面推出改革措施。

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　　周箴表示，北交所锚定“打造服务创新型中小企业主阵地”的战略目标，针对中小企业设置了多元的上市标准、特色的融资并购制度、精细化的持续监管规则，企业创新活力逐步显现，市场生态得到大幅改善。面对市场新形势，周箴表示，北交所将统筹抓改革、优服务、强生态等各项工作举措，促进北交所市场平台功能更好地发挥，助力中小企业跨入高质量发展新阶段。具体来看，一是保持高质量企业供给，二是坚持严监严管，提升公司质量，三是支持企业利用并购重组等市场工具发展壮大，四是鼓励支持机构投资者积极参与北交所市场。

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　　徐经纬表示，“A+H”上市将成为2025年的关键主题。今年以来，已有宁德时代、恒瑞医药等多家A股公司完成了H股上市。徐经纬预计，“A+H”项目的发行趋势在第二季度越发明显。目前有超过30家A股企业已递交H股上市申请，另有超过20家A股企业已发布关于H股上市计划的公告。徐经纬表示，香港上市制度改革为创新科技企业开拓了更宽阔的上市融资道路。另据透露，2025年以来，香港股票市场融资额已超过440亿美元，其中， 40多家公司成功实现IPO，融资额接近140亿美元，按交易所排名，香港市场融资额今年以来在全球资本市场中排名第一。徐经纬说，“IPO今年比较活跃的主要是四大板块，分别为消费零售业、高科技、新能源以及医疗。”

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（文章来源：券商中国）