AI导读：

2025年上半年A股市场波动，私募机构业绩分化，宏观事件把握成胜负手。年中机构调仓换股，押注AI、新消费等。展望下半年，私募机构对行情乐观，聚焦人工智能、新消费、创新药和红利资产等方向。

　　2025年上半年A股市场持续波动，私募机构表现各异：有的把握新风口，盈利颇丰；有的决策失误，仍处亏损。宏观事件把握成私募业绩胜负手，投资方向影响显著。年中机构调仓换股，押注AI、新消费、创新药和红利资产等。

　　本周私募上半年业绩初步揭晓，主观多头私募分化显著。同犇投资因新消费板块崛起，旗下产品获大幅正收益。其总经理童驯称，新消费崛起是供给侧变革，泡泡玛特等牛股迭创新高，得益于细分赛道景气度、资金转向内需及消费代际更迭。

　　与此同时，部分知名私募仍面临亏损，如上海一家私募重仓油气板块，上半年亏损超20%。

　　回顾上半年，景林资产高云程称市场“宽幅波动叠加结构性机会”，投资者“觉得投资难、拿不住”。宏观事件应对成私募业绩关键，投资方向影响大。

　　钦沐资产称上半年有两个时间节点影响市场，Deepseek带来科技板块重估，海外扰动因素影响有限。源乐晟资产反思银行保险板块配置，格雷资产认为投资方法有周期。

　　展望后市，私募机构对下半年行情乐观，人工智能、新消费、创新药和红利资产等仍是聚焦方向。致顺投资看好“科技+消费”双主线，源乐晟资产聚焦新消费、创新药、科技及有色金属，清和泉资本看好AI应用、上游资源、新消费等。

（文章来源：中国证券报）