财联社8月8日讯（记者封其娟）作为RAFI基本面量化策略联合发明人及SmartBeta策略开拓者，许仲翔在国际量化投资圈地位关键。从学术到实战，他始终坚定对中国市场的战略信心。

许仲翔回顾创业历程，2002年创立ResearchAffiliates，2016年拆分锐联亚洲、成立锐联财智。早在2009年，沪深交易所以及华夏基金、嘉实基金等国内头部公募与锐联达成合作。2021年旗下上海锐联景淳投资成为外商控股私募基金管理人。

许仲翔身上的“学术”特性鲜明，他认为不必纠结量化投资是否“学术”，关键在是否科学。他擅长以类比作阐释，反对暴利神话、预测崇拜和认知泡沫，提倡“赚慢钱”。

许仲翔的投资“慢”哲学

许仲翔坦言，看到别人短期内从无名之辈跃升至百亿规模会焦虑，但拉长周期看，持续盈利者从无暴利神话。他遍历多个市场的股市数据，认为没人能持续跑赢市场。

他强调，投资的核心概念简单，无非就是两个选择：要么承受高风险追求高回报，要么接受低风险获取低收益，“高回报无风险”的选项就是骗局。

许仲翔指出，在A股市场，单纯持有沪深300指数未必能享受到复利。主动管理的价值，在于筛选真正创造长期价值的企业。

他谈到，必须生出敬畏之心，一方面，敬畏对手；另一方面，敬畏市场，核心是敬畏未知。

许仲翔总结，上涨时点及领涨板块、标的不可预测，但应对之策有二：一是充分分散；二是量化赋能。

量化投资的科学性与本土化实践

许仲翔认为，个体特质不可复制，量化研究的核心是借助海量数据验证规律的高度可重复性。

投资的本质是对未来的预测，股价受公司基本面和市场情绪两大因素驱动。锐联的量化模型围绕这两大维度构建。

许仲翔表示，锐联专注于基本面量化与低频量化领域，能够更好的对投资策略进行本土化调整。

许仲翔承认，海外机构本土化的失败案例远多于成功案例。桥水在华的多资产配置策略取得一定成效，但与锐联的产品线策略存在差异。

A股的“成长阵痛”与进化逻辑

有人说，A股市场尚未形成长期资金配置环境。但许仲翔认为要理性看待市场发展阶段差异，美国市场早年也经历过浮躁期。

国内监管制度日趋完善，在他看来，国内监管趋严的根源是，基金经理的高昂薪水与基民的惨淡收益长期背离。

许仲翔指出，转型的关键是认知升级驱动的系统性进化。他坚信，中国市场会遵循市场从草创到成熟的普遍规律，最终走向类似海外市场的成熟阶段。

（文章来源：财联社）