对于近期A股市场稳步走强，公募机构认为主要受以下因素催化：一是国内政策稳增长导向明确，经济基本面预期有望改善，这为A股市场提供了坚实的政策支撑；二是叠加海外流动性宽松，美联储降息预期增强，带动市场风险偏好提升；三是近期对外贸易数据超市场预期，显示出我国经济的强劲韧性；四是科创板块上行带动市场情绪，国产芯片领域近期技术进展顺利，成为市场热点。A股市场今年的夏秋时节格外美好，主流机构的公募基金如何理解行情？市场接下来将如何演绎？这些问题成为焦点。

　　近期，上证指数稳步上行，市场的成交量也持续活跃。8月25日，沪深两市成交额突破3万亿元，显示出市场的高度活跃。随着市场上涨，主动权益类基金的业绩也持续回暖。Choice数据显示，截至8月22日，主动权益类基金近一年平均收益超过43%，超百只基金净值实现翻倍，投资回报显著。其中，中信建投北交所精选两年定开混合基金近一年收益为267.53%，华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合基金等收益均在200%以上，彰显了基金投资的潜力。

　　谈及此轮市场的表现，汇丰晋信基金宏观及策略分析师李学伟认为，A股市场持续走强，主要受政策、海外流动性、外贸数据及科创板块上行等多重因素催化。从产业端来看，富国基金表示，科技板块调整后的性价比回归、产业事件催化及海外流动性宽松预期升温，推动科技板块估值不断修复，成为市场走强的重要推动力。Deepseek将要发布的新一代大模型与国产算力芯片高度契合，将推动国产算力生态加速构建。

　　资金面的充裕是近期行情上行的重要支撑。景顺长城基金观察发现，市场筹码结构改善，与资金流入形成正向循环。个人及机构投资者资金实现净流入，A股两市成交额连续多个交易日突破2万亿元，融资余额近期快速上升，交投活跃度较高。此外，外资流入也为A股市场贡献新的资金增量，全球对冲基金正加快买入中国股票。

　　后市可期，华泰证券研报显示，7月社融数据显示非银机构存款大幅增加，保险等类型资金或将有新增低成本资金待配置。富国基金表示，居民资金直接通过偏股型基金或炒股入市的体量有限，但预计未来尚有更大空间。从新基金市场发行来看，权益类基金已成为发行主力，基金公司密集上报权益类新品，市场热情高涨。泉果基金表示，在核心资产估值不高、企业盈利能力恢复的背景下，资本市场有望稳中向好。

　　面对当前市场，公募基金将如何布局后市？据信达证券测算，截至8月22日，普通股票型基金的平均仓位约为90.79%，偏股混合型基金的平均仓位约为88.86%。多位基金经理表示，将更注重公司质地，采取更为均衡的策略。华安汇宏精选混合基金经理桑翔宇说，当前行情分化明显，科技成长与红利资产仍具配置价值。兴业研究精选混合基金经理邹慧表示，策略将倾向于“稳健为主，攻守兼备”。在长城基金经理雷俊看来，随着研发投入落地转化，科技行业盈利空间有望拓宽，港股科技板块或将迎来“估值修复+盈利增长”的行情。对于创新药板块，桑翔宇表示，上半年国产创新药企业BD交易活跃，长期来看，中国创新药企业有望在全球市场占据更重要地位。值得注意的是，近期机构调研频率明显提升，多位知名基金经理现身上市公司调研名单。

（文章来源：上海证券报）