AI导读：

全球会员制仓储零售龙头Costco（开市客）在2026财年第二季度业绩表现稳健，但在中国市场相对滞后。行业共识认为，会员制商超的核心不再是‘收会费’，而是持续提供差异化价值。

全球会员制仓储零售龙头Costco（开市客）交出稳健财报。近日，公司发布2026财年第二季度（2025年11月24日至2026年2月15日）业绩，当期总营收695.97亿美元，同比增长9.22%；净利润20.35亿美元，同比增长13.8%，营收与利润双双超出市场预期。在全球零售环境偏弱背景下，Costco依靠“低毛利+会员费”的经典模型实现稳健增长，全球付费会员增至8210万，会员费收入13.55亿美元，同比增长13.6%，成为利润核心支柱。但中国市场相对滞后，门店数量、线上能力与本土化适配均落后于主要对手。行业共识是，会员制商超的核心不再是“收会费”，而是持续提供差异化价值。