继“冲A”两年有余始终卡在交易所首轮问询的锦艺新材后，2月16日晚，CDMO企业迈百瑞的创业板IPO申请也宣告终止。迈百瑞2022年9月28日获受理，在2023年6月过会后，20个月均没有进入提交注册程序，最终撤回发行上市申请。

Wind数据显示，截至2月16日晚（下同），今年以来合计有40家企业终止审核，A股IPO在审企业已降至210家，较2024年同期下降超过六成。这显示出A股IPO市场的严格审核趋势。

尽管市场环境趋冷，三大交易所的审核仍在正常推进过程中。Wind数据显示，今年以来，三大交易所更新了75家IPO企业的审核状态，其中北交所新受理了1家企业（富泰和），深交所、上交所各有1家企业顺利过会（马可波罗和中策橡胶）。这显示出IPO审核流程仍在稳步进行。

同时，核心技术企业的IPO意愿依旧强烈，2024年下半年以来，壁仞科技、摩尔线程等硬科技企业先后在证监局完成辅导备案登记，开始冲击A股上市。这反映了高科技企业对于资本市场的积极态度。

“随着宏观经济趋稳，市场信心逐渐回暖，加上监管层对市场乱象治理取得阶段性成效，以及IPO审核流程的进一步优化，IPO市场有望分阶段、有节奏地进入复苏期，包括客观评估和把关企业质量基础上，逐步新增IPO受理数量。”清华大学国家金融研究院院长、金融学讲席教授田轩表示。

IPO排队企业持续下降

自2023年下半年IPO节奏调整以来，A股IPO市场呈现受理数下降、终止数大增的特点。这进一步凸显了IPO市场的严格审核环境。

今年年初至今，沪深北三大交易所分别有7家、21家和12家企业终止IPO，其中15家企业拟登陆创业板，占比最高。这显示了创业板IPO市场的竞争激烈。

剔除“平移企业”后，排队时间最长的是沃文特和英科新创，2家企业受理日期均为2021年6月30日。8家企业已经向证监会提交注册，但最终仍未摆脱终止的命运。这凸显了IPO审核的严格性。

从最近一个报告期的业绩数据来看，有2家终止企业营收规模超过百亿元，分别是广州银行和美科股份。其中，广州银行2020年6月向证监会递交上市申请，2023年3月A股实行全面注册制后被平移至深交所主板审核，2023年公司营业收入达到160.03亿元，净利润30.17亿元。美科股份属光伏企业，尽管营收规模较大，但受行业下行周期影响，也面临较大盈利压力。

在IPO从严把关的趋势下，三大交易所合计在审企业目前为210家，其中北交所在审企业数量最多，为96家，占比超四成。其他板块中，沪市主板、深市主板、创业板、科创板在审企业数量分别为38家、25家、31家和20家。这显示了北交所在IPO市场中的重要地位。

此前，北交所掀起了一波IPO集中受理高潮。2024年12月，北交所共计受理IPO申请32单，当月月末两天（12月30日和31日），单日就受理了13家、5家拟上市企业的IPO申请。这进一步彰显了北交所在IPO市场中的活跃度。

今年年初至今，沪深交易所尚无新增受理，而北交所则在1月20日受理了深圳市富泰和精密制造股份有限公司（即“富泰和”）的IPO申请。这显示了北交所在推动IPO市场方面的积极作用。

审核状态上，绝大部分的排队企业处在问询阶段。据记者梳理，210家IPO排队企业中，受理状态7家，问询（含已问询及回复）状态128家，上市委会议通过32家，中止审查29家，提交注册14家。这反映了IPO审核流程的复杂性和严格性。

从行业分布来看，排队企业中制造业数量最多，合计有162家。这显示了制造业在IPO市场中的重要地位。此外，信息传输、软件和信息技术服务业、金融业、科学研究和技术服务业以及水利、环境和公共设施管理业也有一定数量的排队企业。

硬科技企业热情不减

年初以来，IPO市场再迎政策红利。证监会发布的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》指出，要支持优质科技型企业发行上市，并强调了对新产业新业态新技术的包容性。

这一政策红利进一步激发了硬科技企业的IPO热情。2024年下半年以来，已有多家硬科技企业完成辅导备案登记并开始冲击A股上市。这些企业主要集中在专用设备制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业等领域。

其中，不乏一些明星公司如燧原科技、壁仞科技等。这些企业凭借其在AI芯片、GPU等领域的核心技术优势，获得了市场的广泛关注和投资者的青睐。

随着资本市场改革的深入和投资者理念的成熟，高质量上市已成为共识。未来，预计将有更多优质科技型企业通过IPO融资实现快速发展。

（文章来源：21世纪经济报道）