中国网财经3月24日讯，在两次冲击A股失败后，周六福转向港交所寻求上市。近期，公司更新了港股IPO申请材料，揭示了其近年来的业务运营情况。黄金珠宝产业链涵盖产品开发设计、采购供应、销售渠道及品牌运营等环节，周六福作为链中企业，同样遵循这一模式，但其业务模式在这些环节均存在争议。

争议焦点包括：研发开支仅占收入的0.2%-0.3%，采用备受争议的“贴牌”模式获取高毛利，产品生产全面外包，约98%的店铺为加盟店，“周六福”品牌创始人不姓周，与“周大福”、“六福”品牌名称相似度高且成立时间较晚，以及由此引发的诸多客户投诉。周六福凭借较低的研发投入、生产及门店成本，以及一个备受争议的品牌，实现了较高的业绩规模。然而，这种模式也引发了质疑，公司的核心竞争力何在？是否存在真正的竞争优势？

周六福回应称，其研发投入水平、外包加工模式、加盟销售模式均符合行业惯例。自品牌创立以来，公司致力于塑造独特的品牌形象，提升品牌辨识度与美誉度，“周六福”注册商标已被法院认定为驰名商标。关于研发开支，周六福表示正在扩张产品开发设计团队，但研发开支占收入比例整体仍较低。

在采购供应方面，周六福的产品主要有三种来源：公司提供原材料并外包加工、授权供应商提供、外部成品供应商提供。其中，“授权供应商提供”模式类似于“贴牌”，是周六福盈利的重要方式之一。通过向下游渠道商收取产品入网费，周六福获得了高额毛利。然而，“贴牌”模式虽带来高毛利率，但也在舆论场中引发争议。

在销售渠道方面，周六福坚持线上与线下协同发展，线上渠道收入增长强劲，但仍以线下加盟模式为主。加盟店占比极高，达到98%左右，自营店数量较少。高比例的加盟店增加了管理难度，部分加盟商存在不规范经营的情况，如未获得营业执照、涉及诉讼等。周六福表示将通过加强走访和巡查门店、提高加盟商违规成本、提升产品质检水平等方式来规范管理加盟商。

在品牌运营方面，“周六福”品牌与“周大福”、“六福”等品牌名称相似度高，但创设时间较晚，因此时常陷入“山寨”争议。周六福回应称，公司致力于塑造独特的品牌形象，通过产品创新、优质服务、品牌营销等方式提升品牌辨识度与美誉度。

此外，招股书显示，周六福在冲击港股IPO前已进行大额分红，引发上市动机质疑。公司回应称，上市是为了实现长远战略，拓宽融资渠道，支持品牌、市场、研发等投入，提升知名度与影响力。分红是对股东长期支持的回报，与上市融资并不冲突。

（文章来源：中国网财经）