日前，证监会官网披露，开源证券辅导备案登记，将辅导上海东睿新材料股份有限公司（下称“东睿新材”）冲击北交所上市。此举标志着东睿新材在新三板挂牌满三个月后，正式踏上北交所上市之路。

IPO日报注意到，东睿新材与其实控人金敬东已和多个外部投资股东签订了IPO“对赌协议”。东睿新材挂牌新三板的主要目的是为北交所上市铺路，一旦上市失败，相关对赌协议将重新生效。

值得关注的是，东睿新材2023年虽然营收增长，但净利润却未同步提升，2024年净利润甚至面临触发对赌回购股份的风险。

据了解，东睿新材成立于2010年，专注于功能性高分子热熔粘接材料的技术创新及应用，是集研发、生产、销售及服务于一体的先进高分子绿色环保热熔胶制造企业，是国内共聚酰胺、共聚酯热熔胶专业供应商之一。公司热熔胶产品主要应用于纺织服饰、鞋材及纤维、汽车内饰、风电叶片等领域。

东睿新材所处的热熔胶行业是充分竞争的行业，国内企业数量众多，市场集中度较低。

1月17日，东睿新材在新三板挂牌。挂牌前，公司董事长、总经理金敬东直接持有公司43.6141%的股份，并通过上海秉宽间接持股，其妻子关璐亦通过上海秉宽和上海和唯源间接持股，金敬东、关璐夫妇合计控制公司72.6902%的股份，处于绝对控制地位。

挂牌新三板是金敬东、关璐夫妇谋求北交所上市计划的关键一步。

2022年6月23日，金敬东、上海秉宽、东睿新材与投资方上海延衡签署了一份包含优先认购权、优先购买权、优先清算权、投资方共同出售权等内容在内的对赌协议。协议规定，东睿新材需在增资完成之日起5年内实现A股上市，否则投资方有权要求实际控制人回购股权。

2024年3月31日，双方修改了特殊投资条件，规定在提交合格IPO之日“股权回购”中止，IPO失败则重新恢复效力。假如此次东睿新材辅导后，未能在2026年12月31日之前申报合格IPO并获得受理或在2027年12月31日未能实现合格IPO，则可能面临股权回购问题。

此外，双方还约定，如公司核心关键人员离职、年度亏损或连续12个月累计新增亏损达到投资前公司净资产的30%、2023年至2026年中任一年度净利润较上一年度下降超过30%等情形，投资方也有权要求实控人购买其股权。

东睿新材公开转让说明书显示，2022年至2024年1-3月，公司实现营收2.39亿元、2.55亿元和6285.71万元，净利润3873.65万元、3821.5万元、694.51万元，2023年增收不增利。若想2024年净利润不比2023年下降超过30%，公司全年净利润需达到2675.05万元以上。

公司产品主要原材料包括己内酰胺、己二酸等，大部分属于石油化工产品，价格受国际原油市场、国家产业政策等多种因素影响。

（文章来源：国际金融报）