2025年6月19日，浙江同富特美刻家居用品股份有限公司（简称：同富股份）拟在上交所主板上市的消息引发关注，计划募资8.2亿元，保荐机构为光大证券。

　　根据招股书，募集资金将用于新增年产3500万只不锈钢保温杯智能制造项目及研发检测中心建设项目。图片来源：同富股份招股书

　　然而，同富股份IPO之路坎坷，业绩数据存疑，问题缠身。

　　贴牌生意经，IPO之路波折不断

　　同富股份成立于2017年，主营不锈钢保温器皿，贴牌产品占比约88%，自主品牌收入低。2023年曾申请上交所主板上市，但主动撤回IPO申请。撤回后，同富股份再次踏上IPO征程，但市场对其上市前景充满疑虑。

　　值得注意的是，同行业可比公司安胜科技也曾排队北交所IPO，但收到一轮问询后未回复，于今年5月终止排队。图片来源：同富股份官网图片来源：上交所官网

　　利润增长坐“过山车”

　　业绩数据迷雾重重

　　从业绩数据来看，同富股份的表现也难以让人完全信服。营收和利润方面，营收复合增长率仅为18.29%，净利润复合增长率更是只有2.9%，净利润增速波动极大。应收账款增速明显快于营收增速，暴露出账款回收效率的隐患。图片来源：Wind

　　费用投入结构上，同富股份研发费用率仅为1.55%，销售费用率高达8.48%，重销售轻研发，意味着公司将更多资源倾斜于市场推广，而在产品创新、技术升级等核心竞争力塑造方面投入偏少。图片来源：同富股份招股书

　　实控人曾涉行贿案，合规经营存漏洞

　　同富股份面临诸多处罚问题。全资子公司多次因环保问题受罚，实控人姚华俊、发起人徐荣培因不正当竞争纠纷被起诉，徐荣培还曾牵涉行贿案。实控人的负面事件影响了公司形象和声誉，也让投资者对公司的治理结构和诚信度产生怀疑。图片来源：同富股份招股书

　　同富股份还存在关联交易与同业竞争情况。公司与关联公司杭州家与树日用品有限公司存在相近似业务，并且存在客户与供应商重叠的情况。

　　同富股份拟上市背后，是其艰难的IPO历程、迷雾重重的业绩数据以及缠身的问题及处罚，若想成功上市并在资本市场上站稳脚跟，必须切实解决自身存在的诸多问题。然而，从目前的情况来看，同富股份要走的路还很长，其上市前景依然充满不确定性。（《理财周刊-财事汇》出品）

　　免责声明：文章表述的意见不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。

（文章来源：理财周刊-财事汇）