AI导读：

本周白酒板块全线下跌，Wind白酒指数周跌幅达4.56%，贵州茅台市值减少近700亿元。行业进入淡季，基本面尚未明显改善，存在二次探底风险。非白酒行业中，啤酒股展现抗跌性。

在经历上周大涨后，本周白酒板块全线下跌，Wind白酒指数周跌幅达到4.56%，周跌幅超过5%的白酒个股有6只，股价大幅波动。结合2025年春糖会和春节两次渠道反馈，白酒行业虽呈现底部特征，但仍需时间验证，基本面存在二次探底风险。

贵州茅台市值本周蒸发近700亿元。

本周，白酒行业股价大幅回落。据Wind数据，A股和港股白酒股全面下跌，仅舍得酒业跌幅在2%以内。贵州茅台、五粮液、山西汾酒周跌幅分别为3.33%、4.4%和2.63%。泸州老窖和古井贡酒反弹后大幅回落，周跌幅均超9%。

市值方面，贵州茅台、五粮液、泸州老窖市值减少超百亿。其中，贵州茅台市值减少681.61亿元，成酿酒行业市值减少最多公司。五粮液和泸州老窖市值分别减少240.66亿元和190.32亿元。

非白酒行业中，啤酒股展现抗跌性，百威亚太、华润啤酒、珠江啤酒、燕京啤酒及ST西发股价上涨，百威亚太和华润啤酒市值增长约50亿元。

白酒行业进入淡季，基本面未明显改善，行业仍处调整期，二季度基本面仍需验证。

回款进度方面，白酒股出现分化，五粮液、古井贡酒、洋河股份回款慢于去年。

据经销商反馈，贵州茅台回款进度40%，发货30%，价格稳定。五粮液回款比例40%~50%，慢于去年。古井贡酒回款40%~45%，略慢于去年。洋河股份回款不到40%，库存水平3个月，动销下降。珍酒回款进度仅25%，慢于计划。

申万宏源分析，二季度为白酒行业关键期，头部企业若维持量价策略，价格体系淡季企稳，则行业底部特征将进一步确认。若环境持续承压，基本面或二次探底。

（文章来源：每日经济新闻）