界面新闻记者 | 杜萌

港股创新药板块正步入牛市行情。截至5月21日收盘，中证香港创新药指数（931787.CSI）近一月涨幅达13.28%，年内涨幅更是高达33.23%。

图：今年以来涨幅超30%的医药/医疗主题基金明细来源：Wind 界面新闻整理

Wind数据显示，目前市场上共有220只医药/医疗主题基金。截至5月20日，这些基金今年以来的平均收益率为12.06%，其中涨幅超过30%的基金已达14只。

长城医药产业精选基金年内回报率领先，高达55.32%。永赢医药创新智选、中银港股通医药、华安医药生物、鹏华医药科技等基金年内涨幅均超40%。基金一季报显示，长城医药产业精选持有的港股投资市值占比达35.21%，永赢医药创新智选港股投资市值占比41.7%，中银港股通医药港股投资市值占比最高，达85.63%。

以长城医药产业精选为例，截至一季度末，该基金前十大重仓股中半数为港股医药股，包括信达生物（01801.HK）、康方生物（09926.HK）、诺诚健华（09969.HK）、科伦博泰生物-B（06990.HK）、再鼎医药（09688.HK）等，均属创新药领域。基金经理梁福睿在一季报中表示，持仓集中在创新药领域，核心配置包括有颠覆性创新研发的个股和创新药产品已进入商业化放量、报表端逐季度快速改善的个股。

永赢医药创新智选基金经理储可凡、单林表示，该基金主要聚焦A股和港股创新药领域的投资机会，重点投资拥有全球竞争力产品管线的新药标的，符合“硬科技”选股思路。

中银港股通医药也深耕创新药赛道，一季度港股配置比例高达85.63%，前十大重仓股中有9只为港股通创新药指数成份股。该基金经理在一季报中称：“基于风险收益比，坚定持有创新药。”

目前，仅有广发港股创新药ETF（513120.SH）及联接基金两只产品跟踪港股创新药板块。截至5月20日，广发港股创新药ETF净值规模为101.77亿元，年内回报率为31.66%。不过，5月份以来净流出资金达8.2亿元，或存在资金获利了结的情况。

创新药板块缘何崛起？

永赢医药创新智选基金经理单林表示：“国内医药工业企业在政策引导和产业资金扶持下，正从仿制药时代迈向全球创新时代。这一过程始于2017、2018年CXO行业的蓬勃发展，随后仿制药利润被压缩，企业利润空间受限，创新药的研发和放量成为必然趋势。”

平安医药精选基金经理周思聪认为，国产创新药能满足国际大药企的资产需求，正成为国际大药企的最佳标的资产；创新药出海高峰有望持续至2030年之后。从一季度披露的2024年报来看，超预期和提前盈利的创新药企业较多，企业盈利能力有望持续提升。

诺安精选价值基金经理唐晨表示，创新药独树一帜，正经历一轮向上的产业周期，价值持续兑现，这是“政策、资本和产业动能”三重共振的结果。在整体环境不确定性较多时，医药行业的比较优势是确定性，因此有资金选择进来避险，特别是在医药配置比例较低时。唐晨认为，中国创新药资产是价格洼地。

经过暴涨后，创新药结构性行情能否持续？板块后续布局机会如何？

单林表示：“当前创新药类似2018-2019年的CXO，我们判断中期景气度将持续。未来几年，创新药板块有望迎来系统性盈利企业，越来越多创新药公司有望在报表端实现非线性增长，吸引更多投资人配置。在全行业增长稀缺的背景下，高速增长、及时兑现的创新药资产将脱颖而出。”

单林还看好AI医疗方向：“在医药过去四年超跌的背景下，AI的加持是一个新变量。AI医生分身有望实现诊疗平权，在制药领域起到锦上添花的作用。”

唐晨同样看好AI医疗方向，认为它有望盘活当前医药板块的一些存量资产，创造新的产业周期。

周思聪提示，创新药行业波动较大，回调和波动正常存在。尽管经历了艰难曲折的几年，创新药投资仍是医药行业少有的亮点。2025年是创新药三年以上投资周期的元年，可持续看好创新药行业长周期、大级别的投资机会。

（文章来源：界面新闻）