受相关政策调控及高端白酒批价下调影响，本周白酒股普遍走低。白酒指数单周大幅下滑4.8%，年内累计跌幅已达17.4%，其中古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒、泸州老窖及洋河股份等多支白酒股股价刷新年内低点。

券商机构分析指出，近期高端白酒价格回落，主要受消费场景受限、季末渠道变现回款压力增大及电商“618”促销影响，投资者需静待行业基本面转机。

白酒股频创新低

步入白酒行业传统淡季，白酒板块表现疲软。截至6月13日收盘，本周白酒指数下跌4.8%，报收53995.46点，创下年内单周第二大跌幅。

个股方面，古井贡酒、今世缘及金徽酒本周跌幅均超8%，古井贡酒更是大跌9.78%，股价触及近五年新低。迎驾贡酒和泸州老窖跌幅亦超过6%，整体表现不佳。市值方面，贵州茅台本周市值缩水近千亿元，五粮液、山西汾酒、百威亚太及泸州老窖市值缩水亦超百亿元。

古井贡酒周K线走势图

基本面来看，申万宏源最新研报显示，本周茅台散瓶批价1960元/瓶，环比下降70元/瓶；原箱批价2025元/瓶，环比下降90元/瓶。五粮液批价约910元/瓶，保持稳定；国窖1573批价约860元/瓶，亦保持稳定。“五一”虽有宴席回补，但白酒消费依然平淡，端午节对白酒消费场景贡献有限，行业二季度基本面承压。

渠道方面，今年主要酒企回款及发货进度略慢于去年同期，端午节后库存有所增加，后续工作重心将放在促进动销和去库存上。目前，多家酒企股东大会传递出理性增长态度，预计中报增速将同比下修。

洋河致歉业绩下滑，券商称白酒仍有三大积极因素

白酒板块表现持续疲软，未见好转迹象，头部白酒企业股东大会备受市场瞩目。

本周，洋河股份召开2024年年度股东大会，参会股东人数超百人。公司董事长张联东就公司业绩下滑向投资者致歉。

张联东坦言，洋河股份业绩下滑、股价下跌，公司管理层深感焦虑。业绩下滑不能推卸责任，必须从内部找原因，深刻反思。

尽管白酒行业正处于艰难时期，但国信证券认为，仍有三大因素支撑当前乐观预期：

首先，飞天茅台批发价可作为行业景气度指标，5~6月飞天茅台批发价同比跌幅收窄，若平稳度过当前压力测试阶段，后续有望企稳2000元以上。

其次，市场对业绩增速环比下修已有充分预期，酒企正致力于长期发展。茅台积极拓展销售渠道，扩大消费者基础，以文化赋能品牌；五粮液、老窖、汾酒重视消费者培育和厂商关系维护，区域酒龙头理性竞争，今年更加重视产品价盘和产品生命周期管理。

最后，龙头公司分红指引积极，对冲增速下降对ROE的影响。当前股息率支撑力较强，如洋河股份的股息率接近7%。随着公募新规落地，低配的行业龙头茅台有望吸引资金流入。

（文章来源：每日经济新闻）