AI导读：

蜜雪冰城、古茗等四品牌2025年财报显示，新茶饮行业业绩分化显著。蜜雪冰城一年净赚近60亿元，古茗利润翻倍增长，而奈雪的茶则面临亏损和门店规模收缩的挑战。

3月，中国新茶饮行业的几家龙头公司——蜜雪冰城、古茗、茶百道、奈雪的茶，相继交出了2025年度全年财务数据“答卷”。四份沉甸甸的报表，展现出了茶饮行业的“冰火两重天”。蜜雪冰城一年净赚近60亿元；古茗利润翻倍增长；茶百道在收入放缓的情况下利润大幅修复；而奈雪的茶仍在亏损中艰难调整，门店规模开始收缩。同样是卖一杯奶茶，四家公司在2025年交出了截然不同的答案。营收、利润与门店数据的分化背后，是品牌的战略选择不同：这一年，拥有直营基因的奈雪在打造“第三空间”与开放加盟之间挣扎并做出选择；而生长于下沉市场、以加盟为主的其他茶饮品牌披着新茶饮的外衣，成长为了高效运转的供应链巨头。