AI导读：

华安合鑫董事长袁巍在接受采访时表示，中国股票市场面临三大积极信号，包括无风险收益率下行、优秀企业与行业业绩复苏以及中国制造业全球崛起。在此背景下，具备“高股东回报”特质股票的配置价值将进一步凸显。

华安合鑫董事长袁巍近期在接受中国证券报记者专访时，对中国股票市场表达了非常积极乐观的展望。他指出，随着无风险收益率的持续下行，市场中寻找高确定回报率资产的难度日益加大，而具备“高股东回报”特质的股票配置价值正逐渐显现。

袁巍强调，当前中国股市面临三大积极信号，预示着未来投资机会的丰富性。

首先，无风险收益率的持续下行是重要推动力。目前，10年期国债收益率已降至约1.6%的水平，这促使大量资金在市场中寻找更高收益潜力的资产配置，进而推动市场整体估值水平上升。同时，无风险收益率的下行与部分资产股息率的提升，共同为市场构建了坚实的底部支撑。

其次，优秀行业与企业的业绩复苏为市场增添了活力。在竞争对手出清、行业格局优化的背景下，部分行业的优秀企业不仅成功扩大了市场份额，还显著提升了盈利能力，为投资者提供了丰富的投资机会。

再者，中国制造业的全球崛起进程也为股市带来了新的增长点。近年来，中国制造业在全球市场的竞争力显著增强，出海成为企业新的增长空间。制造业龙头企业正迎来供需拐点，再次进入盈利上升周期，为投资者带来了长期的投资价值。

袁巍进一步指出，具备“高股东回报”特质的股票不仅限于类公用事业行业公司，而是广泛分布在多个细分领域之中。这些股票具有低投入、高自由现金流、低估值、高分红意愿等特征，是投资者值得关注的重点。在2025年，出海仍是中国优势企业发展的必由之路，他将维持对具备出海能力企业的配置比例。

此外，袁巍还提到，提振内需的政策正在逐步发挥作用，并有可能继续加码。在2025年，中国经济可能会展现出更多与内需相关的亮点，他将对这些潜在的投资机会保持高度关注，并在内需方向上相对加大配置比例。

同时，袁巍也指出，科技创新方向仍是市场的重要主线。尽管当前这一方向在估值方面已有所体现，但如果未来能出现实质性的技术突破，如人工智能（AI）领域出现“杀手级”应用，那么这一方向仍具有上涨空间。

（文章来源：中国证券报）