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证监会发布《科创板意见》，试点引入资深专业机构投资者制度，旨在精准识别优质科技型企业，提高资本市场资源配置精准性，同时引导长期资本投向硬科技。

　　本报记者吴晓璐

　　精准识别优质科技型企业将迎来新“帮手”。6月18日，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》（简称《科创板意见》），试点引入资深专业机构投资者制度。

　　在市场人士看来，试点引入资深专业机构投资者制度，有助于发挥市场化机构的优势，精准识别优质科技型企业，提高定价效率，提高资本市场资源配置的精准性；同时，有助于引导长期资本投早、投小、投长期、投硬科技。

　　水木资本董事长唐劲草表示，这一制度创新是资本市场支持科技创新的关键一步，其成效取决于配套细则的精准落地和配套机制的协同优化。

　　发挥专业机构独特优势

　　弥补传统审核机制短板

　　去年6月份，证监会提出进一步完善科技型企业精准识别机制。《科创板意见》提出，将资深专业机构投资者入股达到一定年限、数量、比例等因素，作为适用科创板第五套上市标准企业审核注册时的参考。

　　市场化机制在优质科技型企业识别筛选方面有独特优势，资深专业机构投资者对企业的科创属性和未来发展潜力具有一定专业判断能力。

　　引入资深专业机构投资者机制，一方面有助于更好识别优质科技型企业，另一方面，有助于提高定价效率。

　　境外成熟市场已有成功实践。例如，港交所在2018年便将资深投资者投资入股作为了特定行业的上市条件。

　　但是，与境外市场不同的是，资深专业机构投资者制度仅针对第五套标准企业开展小范围试点。

　　完善配套机制

　　防范利益输送等问题

　　在引入资深专业机构投资者制度的同时，监管部门强调加强资深专业机构投资者的行为监管。《科创板意见》提出，上海证券交易所建立资深专业机构投资者认定标准，健全信息披露要求，完善行为规范，加强动态管理，建立“黑名单”制度。

　　上交所相关负责人介绍，上交所正在研究制订相关业务规则并将适时发布实施。

　　唐劲草认为，对于资深专业机构投资者的认定标准，可从投资经验、合规运作、独立性等方面制定细则。

　　“此外，需防范专业机构投资者的‘羊群效应’，避免其集体行为加剧市场波动。”唐劲草表示。

　　龚芳表示，资深专业机构投资者制度可以推广至创业板及其他市场。

（文章来源：证券日报）