本周最后一个交易日（3月28日），受“特朗普关税”临近及美国消费者信心崩溃影响，美股遭遇“黑色星期五”：标普500指数跌1.97%，纳斯达克综合指数跌2.7%，道琼斯工业平均指数跌1.69%。这是美股年内第二大单日跌幅，3月纳指五次跌幅超2%，美股科技“七巨头”市值一夜蒸发约5042亿美元。

密歇根大学公布的3月消费者调查终值显示，消费者对未来一年的通胀预期从4.9%上修至5%，创2022年11月新高；长期通胀预期上修至4.1%，为1993年来新高。自特朗普当选总统以来，密歇根大学6次发布调查结果，美股5次抛售。

亚特兰大联储GDPNow模型将美国一季度GDP年化季率增速下调至-2.8%。美元持续下跌，美元指数从今年1月高点已跌去5.38%，而国际金价续创新高，伦敦现货黄金周五涨0.9%，报3084.11美元/盎司。

美国商务部数据显示，2月美国核心PCE物价指数同比上涨2.79%，环比上涨0.4%，均创数月新高，通胀指标“双杀”，长期通胀预期创1993年来新高。密歇根大学通胀预期指标是美联储制定货币政策时重点参考的数据，受到市场高度关注。

密歇根大学通胀预期指标提供了一个长期的历史记录，是美联储货币政策制定的关键依据，广泛用于央行及学术机构的宏观经济模型。特朗普的“汽车关税”计划可能进一步加剧通胀压力，已打击企业和消费者信心，引发经济衰退担忧。

特朗普官宣将对所有不在美国本土制造的汽车及特定汽车零部件加征最高25%关税，4月2日生效。华尔街分析师警告称，特朗普的“汽车关税”可能推高汽车价格，消费者支付的每辆汽车价格或增加4000至15000美元。

关税本质是负和博弈，亚特兰大联储GDPNow模型进一步下调美国一季度GDP增速，高盛也将美国第一季度GDP增长预期下调0.4个百分点。招商证券团队通过GTAP模型评测，美国加征关税对美国经济的短期冲击高于对其他经济体的冲击。

美元失去避险属性，美元指数从今年1月高点已跌去5.38%，热钱涌入黄金、日元、欧洲股票等地。德银首席外汇策略师表示，美国财政立场收紧及不确定性上升是弱美元的主要驱动因素。关税是对消费者征税，是经济增长的阻力，美国政府未提出抵消措施。

美元避险地位或丧失，美元与股票相关性下降。高盛将2025年底金价预期上调至3300美元/盎司，特朗普关税重新点燃贸易战和滞胀担忧，推动避险资金流入黄金。

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（文章来源：每日经济新闻）