刚过去的交易周（6月16日~6月20日），A股市场在海外冲突消息与自身节奏的双重影响下，前半周震荡、后半周连续回调，形成了周线二连阴，月线上影线的局面。

个股来看，本周超4100家累计下跌，为4月中旬以来数据最差的一周，仅优于本轮反弹的起点——4月7日大跌当周。

市场近期“大跌后必有大修复”的规律，已首次被打破。结合全A平均股价的表现，下周A股将面临关键抉择。如图所示，本周五，均线指标自五月份以来首次跌穿了半年线（120日线），沪深300、中证500、中证1000同样位于120日线下方。

若要维持反弹趋势，下周市场应释出止跌信号。临近月底，海外冲突未消，各方资金能否形成合力？周一开盘前可保持乐观，连续两日下跌后，大盘更接近箱体下沿，技术反弹可能性增大。

本周五全A成交额仅10917亿元，较周四缩量近1900亿元，创5月28日以来新低。若量能进一步萎缩，1万亿元关口往往是“地量见地价”的节点。今年以来，仅3个交易日成交额跌下万亿关口。

申万宏源策略团队认为，短期A股风险偏好回落，源于自上而下的叙事有所弱化：国内经济支撑力处于空窗期，海外扰动增加，强势行业的叙事扰动。但其明确表示，市场短期有休整需要，但跌不深是一致预期。

对应近期行情，短期防御类资产有绝对收益。统计显示，本周有24个板块逆势上涨，涨幅>1%的14个板块大致可分为三类：受海外冲突催化而走强的地面兵装、油服工程；避险情绪带动上涨的银行板块；超跌反弹且有业绩预期的科技线。

开源证券研报指出，自5月至今，上证指数已在3300点～3400点的区间内窄幅波动接近2个月。窄幅震荡的背景在于：上有顶，盈利尚在磨底；下有底，估值构成支撑。其预计，这样的震荡形势或将至少持续至7月政治局会议。

展望未来，中航证券表示，中美关税战最差时刻已过去，市场或对二季度我国经济预期上调，有望带动风险偏好进一步修复。后续或以结构性行情为主，结构上哑铃策略有望阶段性占优。

最后，来盘一盘下周大事。6月24日至27日，十四届全国人大常委会第十六次会议将在北京举行。美国对钢制家电加征关税。中国电信将举行麦芒新品发布会。小米YU7将于6月底发布。vivo将举办新品发布会。长城汽车将举办新品上市发布会。6月24日，中国国家统计局将发布流通领域重要生产资料市场价格变动情况。下周共有47家公司限售股陆续解禁，合计解禁52.21亿股，解禁总市值为571.88亿元。下周，央行公开市场将有9603亿元逆回购到期。

（文章来源：每日经济新闻）