深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

　　近期，南京医药、晶合集成、乐鑫科技等5家公司相继推出股权激励预案。据WIND数据统计，截至目前，年内已有77家公司实施了股权激励计划。从激励人数来看，韦尔股份和拓荆科技的激励人数均超过千人。这些公司在设定业绩考核目标时，大多聚焦于营收和净利润等关键业绩指标。

　　股权激励方式多样，主要包括定向发行股票、从二级市场回购股份、以及股票增值权等。其中，定向发行股票作为最常见的激励方式，被众多上市公司采用。例如，3月14日，南京医药公布了其2025年限制性股票激励计划，计划向激励对象授予不超过1800万股限制性股票，授予价格为2.46元/股。同时，公司还计划回购股份，用于员工持股计划或股权激励，回购金额预计不低于7000万元，不超过1.3亿元。

　　股权激励对象广泛，涵盖公司董事、高管、核心骨干人员及中层管理人员等。如北新建材的激励对象不超过347人，包括公司董事、高管及核心骨干；农心科技的激励对象则为137人，主要为中层管理人员及核心技术骨干。

　　股权激励期限方面，最长可达6年，最短为3年。北新建材、凯盛科技等12家公司的激励有效期均为6年。从激励人数来看，有15家公司的激励人数超过百人，韦尔股份和拓荆科技作为半导体行业的代表，激励人数分别达到3444人和1072人。

　　在业绩考核方面，多数公司设定了净利润增长率、营收收入增长率和净资产收益率等目标。以北新建材为例，其业绩考核目标为2025/2026/2027年扣非净利润复合增长率不低于14.22%/16.12%/17.08%，且需高于对标企业或同行业平均水平。

　　值得注意的是，部分公司此前的股权激励业绩并未达标。如光庭信息近期披露的激励草案显示，若以2024年营收为基准，要满足首次激励标准，2025年至2027年营收增速需分别达到10%、20%、30%。然而，光庭信息此前的股权激励考核并不理想，2022年和2023年均因业绩考核不达标而注销了相关激励股票。

　　对于股权激励的影响，深圳一位私募基金高管分析指出，若公司业绩考核目标如净利润、营收增速设置过低，则需警惕公司当前经营状况。相反，若公司对于行权业绩增速要求高，且首期行权比例合理，则表明公司对自身经营充满信心。在高速发展且基本面良好的行业中，若公司能实现股权激励目标，市场表现通常较为出色。

　　前海开源首席经济学家杨德龙也表示，股权激励能够激发上市公司管理层和核心员工的积极性，其业绩考核条件不宜设置过低。股权激励的业绩考核要求越高、股权激励价格越高，对相关公司的股价影响通常越大。

　　机构分析显示，股权激励的重要时间节点包括预案公布日、股东大会公告日和首次实施公告日等。在这些关键节点后的5个交易日内，股权激励往往能对个股行情产生提振作用，尤其是在预案公布后的短期内，超额收益率通常达到峰值。

（文章来源：深圳商报·读创）