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中国飞鹤2025年营收下滑12.7%，净利跌幅超4成。董事长冷友斌聚焦乳蛋白业务，推出适配全年龄、全场景的产品，并在北美市场开卖中国奶粉。

国产奶粉龙头，走到必须突围的路口。3月底，中国飞鹤公布业绩，2025年营收181.13亿元，下滑12.7%，净利20.94亿元，跌幅超4成。管理层解释，竞争加剧叠加出生率有所下降，影响销售。尤其婴配奶粉产品，其收入较2021年的峰值，跌去56亿元左右。稳坐婴配奶粉第一多年，飞鹤的市值再度跌到谷底。董事长冷友斌的当务之急，在于第二增长曲线。他已瞄准“乳蛋白”，推出更多适配全年龄、全场景的产品，且在北美开卖中国奶粉。