近期，内地企业赴港上市或备案案例显著增多，香港市场IPO活动呈现持续回暖态势。高盛亚洲（除日本外）股票资本市场联席主管王亚军对此表示，海外投资者正逐步回归中国市场，IPO市场的风向已悄然转变。

12月10日，王亚军在接受券商中国等媒体采访时指出，中企在海外市场（主要是中国香港和美国）的IPO融资总额出现明显反弹，且这种复苏态势预计将持续。相较于去年，国际投资者，特别是长线基金，对中国IPO的信心已经显著恢复。

王亚军强调，尽管IPO市场回暖，但并非所有企业都能抓住当前的发行窗口。海外投资者对公司质量要求严格，当前中企海外IPO估值有所缩水，企业应接受市场化定价结果，以奠定投资者基础并树立新的投资理念。

在分享对明年海外融资市场的判断时，王亚军提出了以下重要观点：从股权融资角度看，明年海外资本市场将迎来非常好的一年，整体融资金额或提升25%—30%，IPO市场复苏态势将持续，再融资市场规模也将增长；中企在海外融资总额较去年几乎翻倍，预计明年融资额在500亿美元-600亿美元之间，同比增幅约为25%—30%；海外IPO市场已呈现复苏迹象，包括募资总额同比增加、大额募资项目数量增多以及后市交易表现稳健等；全球长线基金对中国IPO重拾信心，参与度明显提升；A股和H股两地同时上市的企业将增多，借助海外资本市场平台的力量助力中国企业出海；中国内地IPO和再融资收紧对需求侧影响有限，只是促使部分企业转向香港融资；优秀科技企业赴港上市成为趋势，发行人应理性看待市场化定价；海外市场中，消费类赛道和汽车相关产业链赛道最受欢迎，技术先进且潜藏巨大商业机会的科技企业更受青睐；中企在海外市场发行的可转债备受青睐，预计明年规模仍然可观。

此外，王亚军还提到，高盛是唯一在2024年执行了中资企业三大赴港IPO和三大美股IPO项目的投行，并在其中4个项目上担任首席主承销。他表示，海外投资者对中国资产的信心正在回归，长线投资者的参与数量和订单规模均明显反弹。IPO市场复苏的态势可持续，主要得益于一系列经济刺激举措、二级市场的强劲复苏以及中国市场的相对估值优势。

然而，王亚军也提醒，中美关系的紧张增加了执行风险和时间表的不确定性，但大部分投资者已充分考虑了该不确定性的影响，全球长线基金仍积极参与中国优质公司的IPO项目。最大程度缩短时间表和尽早获得基本面投资者的坚定认购意向是关键的缓解措施。

（图片及文章来源：券商中国）