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温氏股份计划使用16.1亿元现金收购筠诚和瑞91.38%股权，此次收购为关联交易，引发市场争议。筠诚和瑞将成为温氏股份全资子公司，双方将在环保技术与服务方面展开协同合作。然而，温氏股份给予筠诚和瑞的估值较高，且公司面临较大的债务压力。



界面新闻记者 | 陶知闲

温氏股份计划斥资16.1亿元现金，收购筠诚和瑞91.38%的股权，其中16.07亿元将来自此前债券募集资金，剩余部分则动用自有资金。此次收购完成后，筠诚和瑞将成为温氏股份的全资子公司。

据悉，温氏股份此前已通过其全资子公司温氏投资间接持有筠诚和瑞8.62%的股权。本次收购旨在通过现金方式，将筠诚和瑞剩余的91.38%股权纳入麾下。然而，此次收购引发了市场的广泛关注和争议。

值得注意的是，温氏股份此次收购的标的公司与其存在关联关系。公司董事温鹏程担任筠诚控股董事长，而其他几位董事也均在筠诚控股担任要职。此外，温氏家族成员在筠诚控股中合计持有19.83%的股权，使得筠诚控股成为温氏股份的关联方。而筠诚控股又持有筠诚和瑞59.97%的股权，成为其第一大股东。

温氏股份表示，此次收购是基于公司与筠诚和瑞在环保技术与服务方面的协同效应。作为畜禽养殖的龙头企业，温氏股份拥有独特的粪污资源优势，而筠诚和瑞则专注于养殖环保及粪污资源化业务。双方的合作将有助于提升温氏股份在环保领域的竞争力。

数据显示，2024年前11个月，温氏股份与筠诚控股及其下属子公司之间的关联交易金额达到了3.95亿元。而筠诚和瑞在2023年实现了11.61亿元的营收和0.92亿元的归母净利润。温氏股份给予筠诚和瑞的估值为17.65亿元，对应2023年市盈率为19倍，高于温氏股份自身的市盈率25倍。然而，若按照筠诚和瑞2024年上半年的业绩表现计算，温氏股份收购标的的市盈率将达到44倍，远高于申万环保行业的市盈率23倍。

此外，温氏股份此次收购的资金主要来源于借债。2021年公司募资92.97亿元用于产能建设等，但部分募投项目已结项节余或终止，部分募集资金使用计划也发生变更，加上利息收入等，合计剩余16.07亿元用于此次收购。然而，截至9月底，温氏股份的资产负债率高达55%，流动比率和速动比率分别为1.27和0.56，虽然比去年有所好转，但仍面临较大的债务压力。

（文章来源：界面新闻）

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