今年以来，A股市场维持震荡整理的格局，但投资者通过ETF进入市场的热情丝毫未减。根据Wind数据的统计，截至6月29日，ETF的总规模持续攀升，年内ETF合计资金净流入额高达1532.22亿元。其中，681只股票型ETF的管理规模从去年底的10994.70亿元增至今年6月29日的11727.47亿元，规模增长732.77亿元，增幅为6.66%。

对于上半年ETF基金持续资金净流入的现象，中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面，上半年A股估值偏低，为投资者提供了良好的配置机会。ETF因其费用低廉、风险分散、交易灵活的特点，对投资者具有较大吸引力。另一方面，对于对A股了解有限或研究成本较高的外资等机构，ETF成为其参与A股市场的重要渠道。随着A股市场国际化程度的提高，ETF流入A股的速度也在加快。

Wind数据显示，截至6月29日，上市ETF基金总数达到799只，ETF基金总份额达到1.78万亿份，相比去年底的1.48万亿份，增加了3008.39亿份，增幅为20.27%。其中，股票型ETF份额增加最多，上半年增加了2189亿份，跨境ETF份额增加640.23亿份，紧随其后。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时指出，上半年ETF总规模的不断增长，对A股的影响是双重的：一方面，这进一步开放了我国金融市场，提升了市场的国际地位；另一方面，为我国优秀公司引入了更多外资，进一步发挥了资本服务实体经济的作用。自注册制实施以来，A股市场规模不断扩大，一些优秀企业因过去板块轮动效应被误杀，目前估值较低，随着宏观经济的稳步复苏，现在是配置的最佳时机。

公募排排网产品运营经理徐圣雄也持有相同观点，他认为上半年ETF持续流入A股，表明市场资金认可当前A股处于相对底部区域，并看好未来A股行情。特别是创业板指数，当前估值已回到32倍左右，这正好是前两轮创业板牛市启动的起点，因此当前创业板指数具有较高的投资价值。

从热门主题ETF上半年份额增长来看，Wind数据显示，华宝中证医疗ETF基金期间份额增加最多，达到194.68亿份，易方达沪深300医药卫生ETF和华夏上证科创板50ETF年内份额增加分别为168.13亿份和129.38亿份。

进一步梳理发现，上述681只股票型ETF基金中，有55只年内资金净流入额超过10亿元。其中，易方达创业板ETF和华夏上证科创板50ETF年内资金净流入额均超过百亿元，分别达到192.82亿元和134.59亿元。此外，华宝中证医疗ETF、国联安中证全指半导体ETF、易方达沪深300医药卫生ETF等3只股票型ETF基金年内资金净流入额也均超过80亿元。

招商基金首席经济学家李湛表示，上半年大量资金通过ETF流入A股市场。一方面，在经济恢复不及预期、市场震荡波动的背景下，A股的性价比上升，吸引了大量ETF资金进入。例如，医疗、白酒等估值已进入底部区间的行业，以及景气度回升的半导体、恒生互联网等行业均受到资金的追捧，相关ETF资金净流入量位居前列。另一方面，在上半年权益市场整体震荡、市场风格轮动较快的背景下，越来越多的投资者为了规避风险转向ETF投资，这导致ETF规模大幅增长，同时新发股票ETF也贡献了大量增量资金。

随着2023年行情进入下半场，投资者对A股市场的关注焦点逐渐转向未来的配置策略。李湛认为，ETF作为A股的“稳压器”，其资金的大量流入代表投资者对后市判断较为乐观。在上半年权益市场整体震荡的背景下，股票ETF规模逆势大幅增长，对资金的吸引力不断增强。同时，个人投资者对股票ETF的投资热情持续高涨，越来越多的投资者意识到买卖个股风险较大，选择特征鲜明或前景较好的行业ETF作为投资工具成为更好的选择。此外，ETF的创新需要紧跟市场和实体经济需要，例如6月6日发行的3只跟踪中证国新央企股东回报指数ETF受到投资者的热烈追捧。

展望未来，李湛表示，虽然近期A股市场波动较大，但投资者应增强对市场的信心，并保持足够的耐心。从宏观经济基本面来看，6月指标整体结束此前快速下滑的状态，波动性明显下降，这可能是国内经济环比筑底的信号。随着政策的调整，国内经济有望更快重回环比改善的复苏轨道。从外部环境来看，欧美国家经济衰退风险上升，加息周期或进入尾声。在经济复苏进程下，资源类企业（煤炭、油）、交通运输、有色金属均存在布局空间。此外，新能源行业仍具有中长期投资价值。

在配置策略方面，兴业证券首席分析师张忆东表示，今年三季度，A股和美股有望继续延续科技主导的结构性行情。三季度有望延续2月初以来的结构性行情，但投资者应更加重视性价比。数字经济和人工智能为代表的科技创新和结构性政策利多持续推进，科技创新周期、国产替代周期、行业库存周期三期叠加的“数字经济”行情，将在三季度进一步扩散到先进制造业。投资者应关注半导体、算力、军工、智能汽车、机器人等领域的机会。