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ST通葡计划向控股股东安吉众虹发行股票募资3.39亿元，用于葡萄酒厂房建设、电商升级、补充流动资金及偿还负债。业内人士表示，公司面临持续亏损和资金压力，逆势扩张效果有待观察。

7月10日晚间，ST通葡发布定增公告，计划向其控股股东安吉众虹发行不超过1.28亿股股票，募集不超过3.39亿元资金。所募资金扣除发行费用后，将用于葡萄酒厂房建设、电子商务网络营销平台升级、补充流动资金及偿还负债。

北京博星证券投资顾问有限公司首席投资顾问邢星指出，ST通葡作为A股上市的葡萄酒企业之一，具备产品代表性和稀缺优势。本次定增旨在满足资金需求、优化股权结构，并展现出战略规划意图。然而，ST股票定增具有风险，可能加剧股价波动，若未来业绩改善不及预期，可能引发市场不稳定性。

ST通葡是一家以葡萄酒制造和销售为主的企业，产品涵盖多个类别。本次发行后，安吉众虹持股比例将进一步提升，仍为控股股东。尽管公司已采取措施提升盈利能力，但仍面临持续亏损风险。近年来，公司归母净利润均为负值，且资产负债率较高，流动负债占比超过80%，资金压力巨大。

业内人士表示，ST通葡的高流动负债比率反映了其资金短缺问题，尤其是高达2.10亿元的保理借款，对公司的正常经营和偿债能力产生巨大压力。因此，公司将使用募集资金中的2.01亿元用于补充流动资金和偿还负债，占比达59.32%。

除了补充流动资金和偿还负债外，ST通葡还将投入1.13亿元用于葡萄酒厂房建设项目，投入2430万元用于电子商务网络营销平台升级项目。公司认为，低酒精度、健康、时尚的葡萄酒市场空间较大，项目以生产高端酒庄酒为主，有助于占有高端消费市场。同时，电子商务网络营销平台升级将提升公司整体营销能力。

然而，ST通葡也承认，葡萄酒行业尚处于成长期，受国内经济增速放缓、贸易环境变化等多种因素影响，国内葡萄酒消费出现下滑。公司正在调整经营计划及目标，并顺应新常态进行市场细分和精准定位。但生产经营仍可能受到市场状况的不利影响，带来一定风险。

酒业分析师蔡学飞表示，ST通葡扩大葡萄酒与电商主营业务符合数字化电商发展趋势，但公司整体竞争力不强，特别是在葡萄酒市场萎缩、竞争加剧的环境下，单纯扩大经营可能会进一步拖累企业业绩。ST通葡逆势扩张的效果还需观察。

（文章来源：证券日报）