2024年，A股市场的IPO节奏显著放缓，全年约有100家企业成功上市，募资总额仅为675.53亿元，创下近十年来新低。

数据显示，与2023年的313家IPO、募资3565.39亿元和2022年的428家IPO、募资5868.86亿元相比，2024年的IPO市场显得尤为冷清。这一变化主要归因于监管层为维护市场稳定而采取的阶段性收紧IPO节奏的措施。

香颂资本执行董事沈萌指出，如果2025年资本市场行情或投资者情绪没有根本性好转，监管层可能仍会对IPO市场进行控制。

从单月数据看，2024年IPO企业数量波动较大，1月达到年内最高的14家，而多数月份IPO企业数量均为个位数。

券商投行业务也受到了IPO市场低迷的严重冲击。2024年仅30家券商在IPO项目中有所收获，投行业务“马太效应”显著。其中，中信证券、华泰证券、中信建投和国泰君安等头部券商占据了较大的市场份额。

然而，即使是这些头部券商，其首发承销保荐费也较去年同期大幅下降超78%。一位券商投行人士坦言，部分项目基本是在亏本运营。

为规范中介机构服务，国务院常务会议审议通过了相关规定，明确保荐机构、会计师事务所的收费不得与股票公开发行上市结果挂钩。此举旨在避免中介机构通过低价竞争抢项目，为普通从业者提供保护。

此外，2024年A股市场终止IPO的企业数量也创下了新高，达到436家，远高于2023年的274家。创业板和主板成为本轮“撤单潮”的集中地，其中创业板IPO终止审核数量最高，达到151家。

投行人士指出，创业板、主板对上市规则的修订提高了对拟上市企业的财务要求，导致部分企业无法满足条件而撤单。

在撤单潮之下，券商IPO保荐项目的通过率也成为监管的关注点之一。2024年共计63家券商有撤回项目，其中中信证券撤回数量最多，达到66家。中小券商虽然投行项目数量较少，但撤回率相对较高，有14家券商撤回率为100%。

展望未来，业内人士认为A股市场新股将会继续以科学合理的方式进行常态发行。随着一系列改善预期回报和投资环境的措施的实施，预计2025年IPO市场将会有所改善。

安永报告表示，强监管新规、中长期资金入市、降低外资战略入股门槛等措施将对IPO活动产生积极影响。而德勤则预计2025年新股发行将延续以质量为先、支持科技创新的宗旨，并增强发行上市制度的包容性和适应性。

（文章来源：时代周报）