2024年A股IPO市场显著放缓，全年约有100家企业成功上市，募资总额675.53亿元，创下近10年新低。与此同时，超过430家企业IPO申请未获通过，数量创近年来新高。

据分析，2024年IPO数量减少，主要是监管层为维护市场稳定，加强了IPO窗口管理。若2025年市场情况或投资者情绪未有根本性改善，IPO市场或仍将受控。

自2023年证监会提出“阶段性收紧IPO节奏”以来，2024年券商行业展现出强周期特征。对比2023年的313家IPO、募资3565.39亿元和2022年的428家IPO、募资5868.86亿元，2024年的IPO市场显得尤为冷清。

从单月数据看，1月IPO企业数量最高，为14家；而多数月份IPO企业数量均为个位数。募资额方面，也是自2014年以来首次跌破千亿元大关。

2014-2024年A股IPO募资额走势图，数据来源：Wind

受IPO市场冷清影响，券商的投行业务也大幅下滑。2024年仅30家券商有IPO项目收成，且“马太效应”显著。前5名券商保荐承销收入合计21.74亿元，占比达50.16%。中信证券以6.45亿元位居榜首，华泰证券、中信建投、国泰君安紧随其后。然而，多数券商的首发承销保荐收入不足亿元。

2024年部分券商首发承销保荐收入图，来源：Wind

尽管行业格局未变，但多家头部券商的首发承销保荐费均较去年大幅下降超78%。券商投行人士坦言，部分项目基本是亏本在做。

12月23日，国务院常务会议通过新规定，要求中介机构为公司公开发行股票提供服务时，收费不得以股票公开发行上市结果作为条件。此举旨在避免中介机构“卷低价”抢项目，为IPO市场“寒冬”中的从业者提供保护。

2024年A股市场终止IPO的企业数量高达436家，远高于2023年的274家。创业板和主板成为IPO终止审核的集中地，其中创业板达151家，主板132家。这可能与创业板、主板对上市规则的修订，提高了拟上市企业的财务要求有关。

在撤单潮下，券商IPO保荐项目通过率也备受关注。2024年共有63家券商有撤回项目，撤回数量最多的是中信证券，撤回66家。相比之下，中小券商投行项目数量较少，但撤回率相对较高。今年以来，撤回率为100%的券商有14家，基本是中小券商。

2024年券商撤回项目情况图，来源：Wind

证监会持续强化对证券公司投行业务监管，压实中介机构“看门人”责任。展望2025年，业内人士认为A股市场新股将会继续以科学合理的方式常态发行。多家机构预测，随着强监管新规、中长期资金入市等一系列措施的实施，2025年IPO市场将会有所改善。

（文章来源：时代周报）