2024年A股IPO市场步伐放缓，全年约有100家企业成功上市，募资总额仅675.53亿元，创下近10年新低。与此同时，超430家企业IPO申请被拒，数量创近年新高。

香颂资本执行董事沈萌指出，IPO数量减少是监管层为维护市场稳定而加强对IPO窗口管理的结果。若2025年市场行情或投资者情绪未明显好转，IPO管控可能持续。

自2023年证监会提出“阶段性收紧IPO节奏”以来，2024年券商行业IPO业务呈现强周期特征，IPO数量较2023年减少71.24%，募资额更是大幅下滑81.13%。

从单月数据看，IPO企业数量波动较大，1月最高达14家，而多数月份则不足10家。IPO募资额的大幅下滑也导致券商投行业务收入锐减，仅30家券商有IPO项目收成，且“马太效应”显著。

2024年，首发承销保荐收入超亿元的券商减少至12家，中信证券以6.45亿元位居榜首，华泰证券、中信建投、国泰君安紧随其后。但即便是这些头部券商，其首发承销保荐费也较去年大幅下降超78%。

12月23日，国务院常务会议审议通过相关规定，要求保荐机构、会计师事务所不得以股票公开发行上市结果作为收费条件，旨在避免中介机构通过“卷低价”抢项目，保护普通从业者。

2024年，A股市场终止IPO的企业数量高达436家，远超2023年全年。其中，创业板和主板成为“撤单潮”的集中地，创业板IPO终止审核数量最高，达151家，主板次之。

投行人士指出，创业板、主板对上市规则进行了修订，提高了财务要求，导致部分企业无法满足条件而撤单。此外，券商IPO保荐项目通过率也成为监管关注点之一。

Wind数据显示，2024年共有63家券商有撤回项目，其中中信证券撤回66家，中信建投撤回50家。中小券商投行项目数量较少，但撤回率相对较高，撤回率为100%的券商有14家。

展望2025年IPO市场，业内人士认为，A股市场新股将继续以科学合理的方式进行常态发行。强监管新规、中长期资金入市等措施将持续改善投资环境，对IPO活动产生积极影响。

德勤报告预测，2025年新股发行将延续质量为先的宗旨，并增强发行上市制度包容性、适应性，A股IPO数量及融资规模将稳中有增。

2014-2024年A股IPO募资额，数据来源：Wind

2024年部分券商首发承销保荐收入，来源：Wind

2024年券商撤回项目情况，来源：Wind