2024年A股IPO市场节奏放缓，全年约有100家企业成功上市，募资总额仅为675.53亿元，创下近10年新低。同时，超过430家企业IPO申请未获通过，数量创近年来新高。

据分析，2024年IPO数量明显减少，主要是监管层为维护市场稳定而加强了对IPO的窗口管理。对于2025年，如果资本市场行情或投资者情绪没有根本性好转，监管层可能仍会控制IPO节奏。

自2023年证监会提出“阶段性收紧IPO节奏”以来，券商行业2024年呈现强周期属性。数据显示，2023年IPO数量达313家，募资3565.39亿元；2022年更是高达428家，募资5868.86亿元。相比之下，2024年IPO市场显著降温。

从单月数据来看，1月首发上市企业数量最高，为14家；而其余月份IPO企业数量均为个位数，3月、9月、10月分别为10、10、11家。2014-2024年A股IPO募资额数据也显示，2024年募资额远低于历年水平。

受IPO市场影响，券商投行业务也大幅下滑。2024年仅30家券商IPO项目有收成，投行业务“马太效应”显著。其中，中信证券以6.45亿元收入位居榜首，华泰证券、中信建投、国泰君安分列二至四位。

然而，券商的首发承销保荐费普遍下降，中信证券、中信建投、国泰君安等头部券商的保荐费均较去年下降超78%。一位券商投行人士表示，项目周期长，收款难，基本是亏本在做。

为规范中介机构服务，12月23日，国务院常务会议审议通过相关规定，要求保荐机构、会计师事务所的收费不得以股票公开发行上市结果作为条件，并详细披露服务合同信息。

2024年A股市场终止IPO的企业数量高达436家，远高于2023年的274家。其中，创业板和主板成为IPO终止审核的集中地，创业板IPO终止审核数量最高，达151家，主板共有132家企业IPO终止审核。

投行人士指出，创业板、主板对上市规则修订后，财务要求提高，导致部分企业无法满足条件而撤单。同时，券商IPO保荐项目通过率也成为监管关注点之一。

Wind数据显示，2024年共计63家券商有撤回项目，撤回数量最多的是中信证券，撤回66家。相比之下，中小券商投行项目数量较少，但撤回率相对较高，撤回率为100%的券商有14家。

展望2025年IPO市场，业内人士表示，新股将会继续以科学合理的方式进行常态发行。安永报告预计，随着一系列改善措施的实施，2025年IPO市场将会有所改善。德勤报告则指出，新股发行将延续以质量为先、支持科技创新的宗旨，A股IPO数量及融资规模将稳中有增。

（文章来源：时代周报）