2025年1月，A股IPO市场呈现降温态势，整月仅有马可波罗一家建筑陶瓷企业成功闯关IPO，且北交所也仅受理了富泰和的IPO申请。然而，IPO终止现象却显著增多，当月共有29家公司终止IPO进程，其中13家已经过会，占比超四成。此外，北交所还有2家公司在提交注册后终止了IPO。

与此同时，港股IPO市场却迎来了新年开门红，1月份共有40家公司递交了上市申请，其中不乏均胜电子、百利天恒、恒瑞医药等8家A股上市公司，显示出内地企业赴港上市的热情高涨。据证监会官网披露，截至2025年1月24日，境外发行证券和上市备案的境内企业数量已达99家，其中约七成拟赴香港联交所上市。

马可波罗二次上会终成功

马可波罗在经历了一次暂缓表决后，终于在2025年1月成功过会，成为当月A股市场唯一一家首发上会的公司。招股书显示，马可波罗主要从事建筑陶瓷的研发、生产和销售，近年来业绩保持稳定，但2024年前三季度营业收入和扣非后归母净利润均有所下降。此外，马可波罗的应收账款账面价值较高，前五大客户主要为保利地产、中海地产等大型房企。

富泰和拟北交所上市

富泰和是当月唯一一家获受理的IPO公司，拟在北交所上市。该公司主要从事汽车零部件和家电卫浴零配件的研发、生产和销售，近年来业绩持续增长。然而，随着A股市场IPO终止数量的增多，富泰和的上市之路仍面临诸多不确定性。

A股IPO终止数量攀升

2025年1月，A股市场共有29家公司终止IPO进程，其中创业板12家、北交所8家、沪深主板8家、科创板1家。从行业分布来看，计算机、通信和其他电子设备制造业的公司最多。值得注意的是，13家已经过会的公司也终止了IPO，其中7家已提交注册，显示出IPO市场的严峻形势。

港股IPO市场开门红

与A股IPO市场的冷清相比，港股IPO市场却呈现出火爆态势。1月份共有40家公司递交了上市申请，其中8家为A股上市公司。这些公司赴港二次上市的主要目的是推进全球化战略或助力国际化业务的发展。此外，还有多家曾计划在A股IPO未果的公司也选择了赴港上市。

随着中国资本市场的不断开放和全球化进程的加速推进，内地企业赴港上市的趋势将愈发明显。未来，港股市场有望吸引更多优质内地企业上市，为投资者提供更多元化的投资选择。

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